№ п/п

Термины-обозначения

Содержание и механизмы формирования позиций

1

Начальный взнос, начальная маржа (Initial Margin и Initial Rate) и специальный (в добавок) взнос (Additional Margin)

Применяется для покрытия (возмещения) возможных курсовых потерь на протяжении ближайших 24 час. при неблагоприятных переменах в текущей рыночной Стоимости портфеля. Используется при Non Spread Futures Position (см. табл. 8.8)

2

Регулярно осуществляемый взнос для защиты от остающихся рисков при действиях спрэд (см. табл. 8.8)(Futures Spread Margin)

Предназначена для текущей защиты от завтрашних рисков (сегодня на завтра), возмещения их. Используется, если на счете накоплено много контрактов на будущее, риски по которым взаимно погашаются (выравниваются), но лишь частично. При расчете взноса длинные и короткие позиции с различными сроками исполнения сопоставляются (Spreading). Или иначе: это защита против неопределенного соотношения цен двух контрактов (длинного и короткого) для одного базиса, но с различными сроками исполнения

Различают следующие варианты: Взнос для ближайшего месяца исполнения по фьючерсам (Spot Month Spread Margin)

Ставка взноса, применяемая (назначаемая) в месяце поставки для Spread Position, содержащей противоположные контракты, исполняемые в данном месяце. Всегда равна или больше взноса для отдаленного месяца исполнения по фьючерсам

Взнос для отдаленного месяца исполнения по фьючерсам (Back Month Spread Margin)

Ставка взноса, применяемая (назначаемая) перед месяцем поставки для всех Spread Positon позиций. Всегда равна или меньше ставки взноса для ближайшего месяца исполнения по фьючерсам

3

Взнос, взимаемый в течение данного дня (Intra Day Margin)

Дополнительный взнос для защиты от повышенных колебаний рыночной конъюнктуры в данный биржевой день

4

Приращение взноса (Margin Call; нем. Nachschv^plicht)

Взнос, предназначенный для увеличения ранее внесенной суммы депозита из-за ее недостаточности

5

Общий суммарный вклад (нем. Gesamt Margin Betrag)

Сумма защитных и других платежей начальной маржи, регулярной маржи (без вариационной маржи), внесенных для данного дня

6

Взнос по отклонениям, вариационная маржа (Variation Margin). Отличается по существу от иных вариантов маржи. Служит не целям защиты, а задачам выявления результатов действий участников, соответственно рассчитывается непосредственно по ценам производных, без привлечения данных о ценах их базиса

Ежедневное выравнивание прибылей и убытков для фьючерсов (при способе отметки по рынку). С помощью этого взноса выравниваются по открытым позициям прибыли и убытки, появляющиеся при текущих колебаниях цен. В отличие от иных вариантов маржи служит не для защиты, а для ежедневного сбалансирования текущих платежей участниками

7

Эквивалентная маржа

Рассчитывается для завершения сделок по данному фьючерсу, контракты по которому остались открытыми после срока его окончания, вслед за завершением предшествующих процедур, не приведших к закрытию позиций. Рассчитывается по алгоритму, схожему с оценкой вариационной маржи