Foreign Exchange Operations - Малые ценовые движения акции

Оглавление >>> Покупка и продажа волатильности

Если подъем цены акции небольшой, то опционная прибыль почти полностью уравновешивается убытком от короткой позиции на акцию. Поэтому при малых ценовых движениях вверх или вниз результатов в виде прибыли или убытка не наблюдается. Позиция полностью хеджирована. Владелец такой позиции называется рыночно-нейтральным, или дельта-нейтральным. Это как если бы держатель акции вообще не принимал никакого участия в рынке.

Суть этой позиции — в правильном сочетании акции и опциона. Соотношение здесь составляет 0,5 — это и есть дельта. Любая другая пропорция между акцией и опционом не будет рыночно-нейтральной. Читатель может выполнить небольшое упражнение: попробовать разные соотношения и доказать, что убытки и прибыль возникают лри малых ценовых движениях. Поскольку пропорция так важна при создании хеджированного портфеля, то дельту часто называют коэффициентом хеджа (hedge ratio).

Продолжение >>> Большие ценовые движения акции

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты