Foreign Exchange Operations - Процентная ставка и учет дивидендов

Оглавление >>> Покупка и продажа волатильности

На протяжении всей главы мы не придавали значения влиянию процентных ставок и дивидендов на опционы колл, обращающиеся на акции. В действительности, опционы на акции (в особенности опционы глубоко в деньгах) находятся под влиянием процентных ставок. При прочих равных условиях, если процентная ставка увеличивается, то опцион колл на акцию растет в цене. Также при прочих равных условиях, если на базовую акцию выплачиваются дивиденды, то опционы колл дешевеют.

Мы не намерены углубляться во все сложности, а только приведем несколько графических примеров. На Рисунке 3.5 мы показываем кривые линии цены для трехмесячных опционов на акцию, предполагая различные процентные ставки и используя более подходящую для этого модель Блэка-Шоулза. Заметьте, что опционы в деньгах сильнее поддаются влиянию процентных ставок, нежели опционы без денег. Процентные ставки оказывают влияние путем подъема линейной части линии цены над линией внутренней стоимости. Однако цель этой книги не в том, чтобы изучать влияние процентных ставок, а в том, чтобы обратить внимание читателя на то, что изгиб все еще имеется, но он немного смещен.

Рисунок 3.5 Влияние процентной ставки на кривую цены опциона колл

Продолжение >>> Экспозиция по акции опционов колл и дельта

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты