Foreign Exchange Operations - Как поменять один опцион колл на другой

Оглавление >>> Покупка опционов колл

Другой прием состоит в том, что вы можете избежать исполнения опциона, поменяв один «колл» на другой, и при этом получить прибыль. Поскольку стоимость премии нового опциона выше (до его истечения остается больше времени), то вы получаете преимущество, используя разницу временных стоимостей. Таким образом, вы можете отсрочить исполнение опциона, получая при этом прибыль, или оплатить время, в течение которого акции могут упасть в цене, что означает возможность получения прибыли от нового опциона. Этот прием называется «удлиняющая замена».

Пример: Предположим, что майский опцион «колл» с ценой исполнения 40, который вы продали на 100 акций, близок к истечению и является опционом «с выигрышем». Чтобы избежать исполнения опциона или отложить его, вы покупаете майский опцион с ценой исполнения 40, отменяя свою позицию. Затем вы сразу же продаете июльский опцион «колл» с ценой исполнения 40 — он имеет ту же цену исполнения, но истекает позднее.

Перспектива исполнения опциона в любой момент времени не исчезла, но стала менее вероятной; так как исполнение всегда более вероятно ближе к дате истечения опциона. Если же вы считали, что исполнение было неизбежно, то «удлиняющая замена» дает вам возможность дополнительных доходов. Чем дальше срок истечения опциона, тем больше временная стоимость премии. «Удлиняющая замена» может быть использована независимо от того, был ли у вас единственный опцион «колл» или несколько сотен акций и несколько опционов «колл». Чем больше количество базовых акций, которыми вы владеете, тем больше у вас гибкости в применении «удлиняющей замены» и выше прибыль. Отмена единственного опциона «колл» и «удлиняющая замена» могут принести дополнительные доходы. Однако вы повысите доходы и если отмените один неисполненный опцион «колл» и замените его сразу двумя или даже более опционами с более поздним сроком истечения. Этот прием называется «приращение дохода» (incremental return). Прибыль возрастает, когда вы увеличиваете количество опционов, проданных на ваши акции.

С помощью «удлиняющей замены» вы поддерживаете на неизменном уровне цену исполнения и в определенном смысле продаете время. Но эта тактика не универсальна. Иногда нужна «понижающая замена».

Продолжение >>> Понижающая замена опциона колл

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты