Foreign Exchange Operations - Снижение риска – опционы пут vs короткая продажа

Оглавление >>> Покупка опционов колл

Опционы «пут» снижают риск, если сравнивать их с короткой продажей. Если курс акций растет вместо того, чтобы снижаться, то и стоимость опциона «пут» будет снижаться; если же вы произвели короткую продажу, то в период до ее закрытия вам нужно будет компенсировать возникшую разницу. Вам может потребоваться увеличить размер депозита и выплачивать более высокие проценты, поскольку рыночная стоимость одолженных акций стала выше. В результате стоимость сделки возрастет выше того уровня, на который вы рассчитывали. По сравнению с этим ограниченность рисков при покупке опционов «пут» является заметным преимуществом.

Пример: Предположим, что инвестор совершил короткую продажу 200 акций некоторой компании при их рыночной стоимости в 45 долларов за акцию. Позже акции выросли до 52 долларов, и, опасаясь дальнейшего роста цен, инвестор их продал. Его потери составили 1400 долларов. Если бы инвестор вместо того, чтобы совершать короткую продажу, купил опционы «пут», то потенциальные убытки были бы ограничены общими размерами выплаченной премии. (Безусловно, размер убытков в этом случае зависит от уровня премий.) Опасения дальнейшего повышения цен не повлияли бы на его действия, по крайней мере в части оценки дополнительных убытков. Потенциальные убытки при короткой продаже не ограничены, а покупатель опционов «пут» никогда не потеряет больше, чем стоимость премии.

В этом состоит преимущество открытия длинной позиции по сравнению с занятием короткой позиции. Хотя применяемые стратегии преследуют одну и ту же цель, сопутствующие им риски сильно различаются. Но некоторые инвесторы, несмотря на разницу в рисках, предпочитают короткие продажи покупке опционов «пут». Главное преимущество короткой продажи заключается в том, что позиция не истекает, как это происходит с опционом «пут». Короткая позиция может оставаться открытой сколь угодно долго — все зависит от того, насколько долго инвестор готов платить проценты по заимствованным акциям и поддерживать депозит в брокерской конторе.

Продолжение >>> Снижение рисков короткой позиции – опционы колл

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты