Foreign Exchange Operations - Читайте на сайте - Индикатор фондового рынка

До бурного роста числа дэйтрейдеров на NYSE более половины всех продаж «без покрытия» осуществлялись маркет-мейкерами. Они это делали в целях регулирования рынка тех акций, за цены на которые отвечали на бирже. Например, брокеру поступает ордер Short Sell с опцией IOC (Immediate or Cancel – «немедленно или отменить»), но в этот момент у него нет ордеров на покупку (или есть, но выставленные на них цены ask его не устраивают). В этом случае маркет-мейкер может предложить более низкий курс, даже если у него в хранилище этого вида ценных бумаг нет. Биржевые дилеры, а также дэйтрейдеры нередко проводят сделки по продаже «без покрытия». Все дело в том, что их цель – заработать на сделке $10 или даже $0.05 за акцию, а набирают они за счет большого количества совершенных операций по купле-продаже ценных бумаг. NYSE, AMEX и NASDAQ каждый месяц публикуют важный индикатор фондового рынка – Short Interest (общая сумма продаж «без покрытия»).

В этот индикатор фондового рынка входят те ценные бумаги, по отношению к которым был выполнен ордер Short Sell, но оффсетная сделка не была совершена (позиция не закрыта).

К сведению читателей, чтобы попасть в индикатор фондового рынка Short Interest, на NASDAQ должно быть ежемесячно заявлено 50 тыс. ордеров Short Sell по выбранному активу (или его изменение по сравнению с предыдущим месяцем должно быть не менее 25 тысяч). Для NYSE и AMEX эти числа, соответственно, в два раза больше.

Среди трейдеров бытует мнение, что рост числа индикатора фондового рынка Short Interest свидетельствует о скором развороте рынка вверх. Логика проста: по мере роста числа открытых позиций по Short Sell в потенциале растет и объем заявок на покупку, поскольку для совершения оффсетной сделки необходимо в будущем купить эти ценные бумаги. Освоив единичные сделки с маржой при покупке и продаже «без покрытия» акций, можно перейти к оценке перспектив формирования портфеля ценных бумаг при одновременной покупке и продаже «без покрытия» нескольких различных акций.

Как известно, в последние годы стабильную прибыль приносит именно портфельное управление активами (включающее в себя такие элементы, как хеджирование, диверсификация и пр.), что позволяет при неизбежных потерях на одном каком-то активе все-таки набирать статистически прибыль на других финансовых инструментах.

Например, трейдер покупает с использованием маржи 1 лот акций АВ по цене $20 за штуку и продает «без покрытия» 1 лот акций АС по $30 за штуку. Допустим, что для него исходный и минимальный уровень маржи – 60% и 30%, соответственно. Пусть через какое-то время рыночный курс акций АВ равен $10, а AC – $40, то есть обе открытые позиции оказались убыточными. В таком случае брокер будет оценивать состояние счета трейдера и в случае необходимости незамедлительно сделает margin call. В целом сумма, необходимая для покрытия покупки с маржой, равна стоимости займа, деленной на разность между 100% и минимальным требуемым уровнем маржи. В нашем случае покупки акций АВ она равна 100 х 20 х (100% – 60%)/(100% – 30%) = $1143. Сумма, требуемая в качестве обеспечения операции Short Sell акций АС, равна их текущей рыночной цене, помноженной на сумму 100% и минимального требуемого уровня маржи. Для проданных АС эта величина составит $40 х 100 х (100% + 30%) = $5200.

В итоге общая сумма покупки и продажи «без покрытия» с маржой в обоих случаях равна $1143 + $5200 = $6343. Эта сумма превышает текущий курс активов на счете трейдера (в нашем примере $5000), поэтому он должен был еще раньше получить запрос на поддержание уровня фактической маржи.

Продолжение в Формирование портфеля ценных бумаг

Источник: http://www.forextimes.ru

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты