Foreign Exchange Operations - Разностный опцион (Spread-Option), опцион вне игры (Out-performance-Option)

Оглавление >>> Производные финансовые и товарные инструменты

Разностный опцион (Spread-Option) также связан с двумя основаниями. Внутренняя стоимость определяется соотношением стоимостей этих оснований (чем и отличается от предыдущего опциона). Стоимость базиса равна: курс первого основания минус курс второго основания. Разностный опцион (Spread-Option) представляет собой опцион с базисом в виде разницы цен двух оснований. Или, иначе, основанием является разность будущих стоимостей длинной и короткой позиций.

В опционе вне игры (Out-performance-Option) основанием становится не абсолютная сумма разниц разностного опциона (Spread-Option), а соотношение относительных показателей доходов по двум основаниям.

Выплаты в этом опционе – max (0, PA – PB),

где PA = доход основания

А = A1 – A0 / A0

P B = доход основания

В = B1 – B0 / B0

здесь

A1, B1 – цены основания А и В при исполнении опциона;

A0, B0 – цены основания А и В при приобретении опциона.

Как видно из алгоритма расчета, нет прямой зависимости в опционе вне игры (Out-performance-Option) значений основания от направления перемен в доходности каждого из оснований.

Цены разностного опциона (Spread-Option) и опциона вне игры (Out-performance-Option) зависят от корреляции цен избранных оснований. В том и другом случаях набор оснований и их место в расчетах – по соглашениям сторон.

Продолжение >>> Квантовый опцион (Quanto-Option)

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты