Foreign Exchange Operations - Американский и европейский опцион

Оглавление >>> Производные финансовые и товарные инструменты

Различают американский опцион, при котором право может быть реализовано в любое время в пределах опционного срока (чаще всего 3, 6 или 9 мес.), и европейский опцион, при котором реализация возможна только при наступлении согласованного срока исполнения обязательств. Американский опцион на сегодня более распространенная форма опциона и торговли ими.

Опцион на покупку колл (Call) – право покупателя опциона (а не его обязанность) получить от продавца опциона определенную имущественную ценность (акцию, займ и т.п.) по установленной цене либо осуществить расчет в согласованный срок. Соответственно опцион на продажу пут (Put) – право продать имущественную ценность по установленной цене либо осуществить расчет в определенный на будущее момент времени. В настоящее время термины "колл" (Call) и "пут" (Put) применяются как стандартные обозначения для опционов независимо от их базиса. Биржи вводят подчас и двойные опционы (Option-to-Double). Они содержат либо право продавца реализовать удвоенное количество ценности (товара, ценной бумаги, Security), являющейся базисом в опционе, – Put-to-more Option, либо право покупателя приобрести удвоенное количество этих ценностей – Call-of-more Option.

Встречается и иное употребление термина двойной опцион – биржевая операция, по которой покупатель или продавец акций резервирует право отказаться от сделки с уплатой ранее обусловленной неустойки.

Обратим внимание на особенности понимания колла и пута в процентных опционах, базисом которых являются процентные ставки (interest rate option)2. Данные опционы вместе с опционами на процентные фьючерсы устойчиво занимают преобладающее место в учитываемых стоимостных объемах биржевых опционных сделок (более 2/3).

Покупатель получает право в процентном опционе колл выплачивать и в опционе пут получать определенную, зафиксированную процентную ставку на условную денежную сумму (номинал) на протяжении срока опциона. В этих опционах премия устанавливается в расчете на год и измеряется в базисных пунктах.

Продолжение >>> Режимы начисления и выплаты опционной премии

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты