Foreign Exchange Operations - Рентабельность хеджирования

Оглавление >>> Производные финансовые и товарные инструменты

Эффективность хеджирования измеряется по правилам финансового менеджмента и представляет собой соотношение доходов, появившихся по позициям: хеджируемой и предъявленной производным инструментом. Для хеджирования, органично вытекающего из рисков (ожиданий), реальное значение имеют ситуации упущенной выгоды или возможного дохода (убытка) на каждой из занятых позиций. Отсюда возможность (для любых случаев) расчета рентабельности путем сопоставления доходов при обеих технологиях хеджирования. Расчет производится для момента исполнения производного инструмента и по измерителям, связанным с этим моментом, в два шага. На первом шаге определяется результативность (действительная или возможная) отдельно для реального и срочного рынков. На втором шаге сопоставляются результаты (действительные либо возможные) и определяется показатель эффективности операции хеджирования (предполагаемой, проводимой, проведенной).

Расчеты осуществляются по следующим формулам:

дельта1 = ± B/A •100;

дельта 1 = ± Г/A •100;

Э =100± дельта 2/100± дельта 1

где А – текущая цена в момент исполнения производного инструмента, в абсолютной сумме любой принятой валюты;
В – прибыль (+) или убыток (–) от действий на реальном рынке к тому же моменту, в абсолютной сумме той же валюты;
Г – прибыль (+) или убыток (–) от действий на срочном рынке в момент исполнения производного инструмента, в абсолютной сумме той же валюты;
дельта1 и дельта2 – показатели эффективности соответственно реального и срочного рынков при хеджировании, %;
Э – показатель эффективности хеджирования, в десятичных цифрах.

Продолжение >>> Варианты расходов при хеджировании

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты