Foreign Exchange Operations - Варианты расходов при хеджировании

Оглавление >>> Производные финансовые и товарные инструменты

Различают варианты расходов: при защите стоимости конкретного предмета (права), ставшего базисом производного; при защите финансовых расчетных величин (показателей доходности), выступающих как базис; при защите платежных потоков. Соответственно значение А – текущей цены – равно текущей цене базиса; расчетной величине; части номинала, принятого в свопе, и т.п.

Очевидно, что при Э = ± 1 эффективность достигла необходимого минимального уровня; если Э< 1, Э = 0 и Э<0, то эти величины свидетельствуют о хозяйственной бесполезности защиты предполагаемой, проводимой или проведенной совокупности сделок; если же Э > 1, следовательно, появились дополнительные доходы (премии) за удачное предвидение, что роднит (но не замещает) данную операцию со спекулятивными сделками.

Дополнительным показателем на товарном рынке для оценки возможной пользы служит индекс хеджирования, определяемый как отношение числа открытых контрактов или неликвидных обязательств хеджеров к величине товарного капитала, подверженного риску изменения стоимости.

Развитием классического подхода стало совместное использование на срочном рынке сопоставимых производных инструментов. Это существенное расширение поля хеджирования, приведшее к качественным переменам в стратегиях участников рынка и в масштабах рынков производных инструментов. Участниками рынков производных используются схемы традиционных технологий, и эти технологии не только применяются, но и развиваются. Соответствующие вопросы будут рассмотрены в главах, посвященных механизмам конкретных типов производных инструментов.

Продолжение >>> Арбитраж на рынках производных инструментов

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты