Foreign Exchange Operations - Окончательная стоимость опциона

Оглавление >>> Короткая торговля волатильностью

Таблица 6.1 и Рисунок 6.1 показывают окончательную стоимость опциона пут при различных ценах на акцию. Можно увидеть привлекательность опционов пут для спекулянтов, имеющих медвежий взгляд на ситуацию фондового рынка. Чем больше падает цена акции, тем выше окончательная стоимость опциона пут. При первом ознакомлении можно запутаться в отношении приобретения пут опционов. Когда кто-либо покупает опцион пут, то это значит, что он покупает (buying) право на продажу (sell) чего-либо. В этом предложении есть два противоположных понятия, которые могут сбить с толку: покупаешь, чтобы продать.

Таблица 6.1 Стоимость опциона пут при истечении срока с ценой исполнения = $100

Иногда проще считать опцион пут контрактом, обеспечивающий выход из трудного положения. Пут опцион наделяет вас способностью, если вы так решили, избавиться от акции по заранее установленной цене. Опцион пут подобен контракту на страхование, а цена опциона пут может рассматриваться просто как стоимость страховки.

В первом пункте мы посчитали стоимость пут опциона, предположив, что владелец купит акции по $94, исполнит свой опцион по цене страйк $100, передаст кому-то акции и получит $100 за акцию. На практике чаще всего в этом нет необходимости.
Стоимость опциона пут в день истечения срока

Стоимость опциона пут в день истечения срока

Как и с опционами колл, опцион пут может быть продан по своей внутренней стоимости в $6, тем самым избавляя от волокиты и расходов, связанных со сделками.

Мы видим, что линия цены опциона пут к сроку истечения (Рисунок 6.1) является вертикальным зеркальным отображением профиля стоимости опциона колл, показанного на Рисунке 3.1, и эта особенность определяет некоторую схожесть между этими двумя инструментами. Оба имеют перегиб, или изгиб, в районе $100, оба увеличиваются в цене в одном направлении и оба имеют нулевую стоимость в другом направлении. Выше цены исполнения линия стоимости пут опциона горизонтальная, а следовательно, имеет нулевую экспозицию по акции. Ниже цены исполнения линия увеличивается на $100 при каждом падении на $1 в цене акции и в этой области экспозиция акции не добирает 100 единиц.

Терминология опционов пут аналогична терминологии опционов колл. Единственная разница состоит в том, что опцион пут, чья цена исполнения выше текущей цены акции, называется опционом в деньгах, а опцион пут, чья цена исполнения ниже текущей цены, называется опционом без денег. Поэтому опцион пут с ценой страйк $100, оцененный в $5, является опционом в деньгах, если цена акции равна $97. В этом примере внутренняя стоимость опциона пут равна $3, а временная стоимость $2. Если кто-либо покупает этот опцион пут за $5, он делает предположения о том, что цена акции упадет. Если цена акции упадет до $75 к моменту срока истечения, то опцион пут будет стоить $25. В этом и заключается его привлекательность для спекулянта. В рассмотренном примере цена акции упала только на 25%, в то время как опцион пут увеличился на 400%.

Продолжение >>> Чувствительности цен опциона пут до наступления срока истечения

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты