Риск частью капитала

Рассмотрим другой пример. Предположим, вы решили рискнуть 50% вашего капитала при каждом извлечении шара, а не 100%. Поэтому вы начинаете со ставки $50. Вы вынимаете черный шар и проигрываете. Теперь ваш капитал уменьшился до $50. Ваша следующая ставка будет 50% от той суммы, что у вас осталась, то есть $25. Вы опять проигрываете. Ваша следующая ставка будет $12,5 и вы опять проигрываете. Теперь ваш капитал уменьшился до $12,5. Три проигрыша подряд вполне возможны (т. е. один шанс из 16 в трех последовательных событиях) в системе, которая дает один выигрыш в 60% случаев. Теперь вы должны выиграть $87,50, чтобы сравнять счет — это означает увеличение на 700%.

Маловероятно, что вы вообще выиграете так много. Таким образом, из-за неправильного выбора размера позиции вы снова не смогли получить исходное ожидание для большого числа ходов.

Помните, что размер вашей позиции в данной сделке должен быть достаточно мал, чтобы вы могли осуществить долговременное ожидание вашей системы в течение многих сделок.

В этот момент вы можете сказать, что контролируете свои риски по результатам, а не с помощью размера вашей позиции. Но вспомните метафору со снежной стеной. Риск есть, по существу, переменная 2 — величина ваших выигрышей по сравнению с размером потерь. Вот что вы контролируете по вашим результатам. Размер позиции — это уже другая переменная (переменная 6), помимо относительной величины выигрышей и потерь она указывает вам размер позиции относительно величины вашего капитала.

Размер вашей позиции в данной сделке должен быть достаточно мал, чтобы  вы смогли осуществить долговременное ожидание вашей системы в результате многих сделок.

Существует еще одна переменная, которую следует принимать во внимание при оценке вашей системы, которая имеет столь же большое значение, как и ожидание. Этим фактором является частота сделок, наша четвертая переменная. Как часто вы играете в данную игру (делаете ходы в игре)? Предположим, что вы могли бы играть либо в игру 1, либо в игру 2.

Однако при игре 2 вам разрешается вынимать одни шар каждые 5 минут, а, играя в игру 1, вам разрешено вынимать шар каждую минуту. При этих условиях какую игру вы бы предпочли?

Посмотрим, как фактор условий изменяет стоимость игры. Предположим, что вы можете играть в какую-либо игру один час. Поскольку в игре 1 вы можете вынимать шар каждую минуту, ваш фактор частоты ходов будет равен 60, или 60 шансов сыграть в эту игру. А поскольку в игре 2 вы можете вынимать по одному шару каждые 5 минут, ваш фактор частоты будет равен 12 — или 12 шансов сыграть в игру.

Вспомните, что ваше ожидание равно сумме, которую вы можете выиграть на один доллар риска за большое число случаев (ходов). Таким образом, чем большее количество ходов вы можете сделать в игре, тем с большей вероятностью вы осуществите ожидание данной игры.

Чтобы оценить относительные достоинства каждой игры, вы должны умножить количество ходов в игре на ожидание игры. Для сравнения двух игр при игре в течение одного часа примем, что каждый раз вы рискуете суммой SI (или что величина риска равна одному доллару); тогда мы получим следующий результат:

Игра 1: Ожидание в 20 центов умножить на 60 раз (ходов) = $12,00.

Игра 2: Ожидание в 78 центов умножить на 12 раз (ходов) - $9,36.

Таким образом, при данных ограничениях условий игры, которые мы произвольно установили, игра 1 фактически лучше игры 2 — при условии, что каждый раз (на каждом ходу) вы рисковали только одним долларом. А когда вы оцениваете величину ожидания на рынке, то должны принять во внимание аналогичные соображения относительно количества возможностей играть (делать ходы, т. е. совершать сделки), которые предоставляет вам ваша система. Например, система с 50-центовым ожиданием (после вычета стоимости совершения каждой сделки), которая даст вам три сделки в неделю, намного лучше системы с таким же 50-цснтовым ожиданием, которая позволяет вам осуществить только одну сделку в месяц.