Оценка входов, применяемых в некоторых распространенных системах

Паша последняя задача в отношении входов состоит в том, чтобы сделать обзор некоторых типичных входных сигналов, применяемых в известных торговых системах на фондовой бирже и в системах на более спекулятивных рынках.

Обзор некоторых систем, применяемых на фондовых биржах

Система трейдинга для рынка акции, предложенная Уильямом О'Нилом, принадлежит к системам, использующим установки CANSLIM, рассмотренные в предыдущей главе. Вход является частью этой системы, которая основывается на разнообразных фигурах графиков изменения цен акций, которые можно найти при внимательном их рассмотрении. Главной частью входа является скачок цен после периода консолидации, который продолжался где-то от 7 недель до 15 месяцев. Типичные технические фигуры включают «чашку» и «рукоятку», пробой длительного бокового движения, «поддонник с ручкой», «двойное дно», «двойное основание» и т. д. В своей превосходной книге Уильям О'Нил приводит много примеров этих фигур.

Вторым критическим замечанием относительно входа является то, что пробой должен сопровождаться увеличением объема торгов. О'Нил, например, указывает, что объем при пробое должен не меньше чем на 50% превышать среднедневной показатель объема для рассматриваемых акций. Это крупное увеличение объема является самым важным аспектом входа, предлагаемого О'Нилом, которому следуют лишь немногие. Большинство просто ищет на графике фигуры типа «чаши с ручкой» или просто пробои. Представьте себе объем торгов как массу автомобиля. Если тяжелый грузовик начинает двигаться быстро, то предположение, что он будет продолжать свое движение в прежнем направлении гораздо вероятнее, чем если бы мы рассматривали крошечный автомобильчик, который может в любой момент повернуть ИЛИ остановиться.

Модель оценки предприятия, которой пользуется Баффет.со всеми ее фильтрами, описанная в предыдущей главе, по-видимому, не имеет каких-либо способов входа — хотя это допущение является в какой-то мере спекуляцией с моей стороны. Я догадываюсь, что пока имеются деньги, Баффет купит новую компанию, как только обнаружит, что она соответствует его критериям. Таким образом, обнаружение компании, которая отвечает всем его критериям, и является, вероятно, его входным сигналом, — хотя я не уверен в том, что какие-либо компании будут соответствовать его критериям на рынках с завышенной оценочной стоимостью. Конечно, Баффету мало дела до того, что делается на рынке, что видно из следующей цитаты:

о Рынок существует только как ориентир, чтобы видеть, не собирается ли кто-нибудь совершить какую-нибудь глупость. Когда мы вкладываем деньги в акции, мы вкладываем их в предприятие. Вы просто должны вести себя в соответствии с разумом, а не следовать моде».17

Вспомним, что подход «Дурацкая четверка» (Motley Fool Foolish Four) основывается на поиске десяти наиболее доходных акций в составе индекса Dow Jones Industrial Average, имеющих наименьшую вторую, третью, четвертую и пятую (по порядку, от меньшей к большей) цену. Акции с самой низкой ценой (т. е. стоящие по этому показателю на первом месте) во внимание не принимаются. Эти установки «дурацкой четверки» описаны в главе 7. Задача входа в этой системе, как правило, решается в первый торговый день года. Входной сигнал состоит в том, чтобы войти в рынок в этот день. Однако вариантом этого подхода было бы просто войти в рынок в тот день, когда вы определите четыре пакета акций, которые отвечают критериям данного метода. Это может произойти в любой торговый день года.

Кроме того, вспомните, что Майкл О'Хиггинс и Джон Даунз (Michael O'lliggins and John Downes) в своей книге «Побить Доу» (Bearing the Dow)1* предложили входить в рынок 1 ноября или 1 мая. Эти даты как будто соответствуют той части года, когда люди более склонны покупать (а не продавать) акции, и могут дать вам более высокие прибыли.

Очевидно, что этот метод может быть улучшен при затрате разумного количества времени на более сложный выбор подходящего момента для входа путем добавления, например, условия пробоя канала. Если вы выберете высокодоходные акции Доу в начале года, — покупайте их только тогда, когда цены на них поднимаются (т. е. достигают 20-дневного максимума), тогда вы, вероятно, сильно повысите свои шансы на получение прибыли.