Ограниченность фундаментального анализа

Однако фундаментальный анализ имеет определенные ограничения. Фундаментальный анализ, даже проведенный самым лучшим образом, даст, к сожалению, неточные результаты. Даже если вы все сделали правильно, полагаясь на рекомендации самых грамотных и уважаемых экспертов, вы сможете лишь сделать вывод, что какой-то конкретный рынок, вероятно, сильно вырастет через какое-то время в будущем. В лучшем случае фундаментальный анализ укажет вам на направление и общие границы ценового движения. Вряд ли такой анализ выдаст информацию о том, когда это движение начнется и как сильно вырастут/снизятся цены. Тем не менее знание направления и ориентиров изменения цены — это прежде всего очень важная информация, которая часто недооценивается трейдером. Разумное сочетание фундаментального и технического анализа потребует лишь одного недостающего звена успешной торговли — определения размера открываемой позиции, которое рассмотрено в этой книге далее.

Теперь давайте рассмотрим практическое применение фундаментального анализа. Перечисленные ниже утверждения выведены из многолетнего опыта торговли па основе фундаментального анализа. Они никак не отсортированы, поэтому порядок, в котором они приведены, не отражает важности одного правила перед другим.

Ни в коем случае не проводите фундаментальный анализ самостоятельно, даже если у вас высокий уровень подготовки. На фьючерсных рынках я торгую уже более 30 лет; более того, я часто читаю лекции в университете студентам старших курсов, тем не менее мне и в голову не приходило самостоятельно заниматься фундаментальным анализом. Настоящие знатоки фундаментального анализа, которые, очевидно, имеют большую квалификацию, чем мы с вами, посвящают этому занятию практически все свое время, а их обзоры находятся в свободном доступе.

Попробуйте начать поиск обзоров авторитетных аналитиков, которые доступны общественности. Свяжитесь с крупными брокерскими компаниями и попросите их внести ваш адрес в список для рассылки материалов по электронной почте.

Выберите то. что вам пришлось по душе, и отсеките слабые материалы. Ищите такого аналитика, который дает толковые прогнозы, и не слишком углубляйтесь в дебри принципов, на которых построен их анализ. Запомните, вам нужно найти всего лишь источник качественного фундаментального анализа для каждого из торгуемых вами рынков. Если вы выберете для себя слишком много источников информации, основанной на фундаментальном анализе, то, возможно, получите противоречивую информацию, которая только собьет вас с толку.

Новости и фундаментальный анализ — это не одно и то же. Фундаментальный анализ предсказывает направление движения цены, в то время как новости лишь следуют за этими направлениями. Когда я еще работал ведущим специалистом в компании, торгующей на товарных биржах, очень часто представители средств массовой информации звонили мне в конце рабочего дня, чтобы я прокомментировал, почему цены на том или ином рынке движутся так, а не иначе. Если рынок шел вверх, я предоставлял им несколько новостей, способных вызвать рост рынка, которые привлекли мое внимание. Если, наоборот, рынок шел вниз, я выдавал им «медвежьи» новости. На рынке всегда предостаточно как бычьих, так и медвежьих новостей- В газетах печатаются только те новости, которые отражают динамику рынка.

Также можно увидеть, что текущие новости двигают рынок куда дольше и сильнее, нежели точные данные финансовой отчетности эмитентов. Дело в том, что ожидание бычьих новостей может поддерживать рынок в течение нескольких недель или даже месяцев. К тому времени, как эти новости будут опубликованы, рынок уже может развернуться и пойти в противоположном направлении. Вот почему старинное правило «Покупай на слухах, продавай на фактах» так хорошо работает. Тот же ход рассуждений справедлив и для медвежьего рынка.