Как работает ваш стоп

Когда вы устанавливаете стоп-лосс (т. е. предельно допустимый убыток, при достижении которого следует закрытие позиции), вы делаете две важные вещи. Во-первых, вы устанавливаете максимальную потерю (риск), на который согласны пойти. Назовем его начальным риском R. Мы назовем его R, потому что он является основой для определения R-кратности ваших сделок, которые мы рассмотрели в главе 6 об ожиданиях. После многих сделок вы найдете, что ваш средний убыток равен примерно половине этой величины, или 0,5К, в зависимости от вашей стратегии установки стопов. Но иногда рынок может быть настолько неблагоприятен, что ваш убыток достигает 2R или даже 3R. Я надеюсь, что с такими крупными убытками вы будете встречаться не часто.       Допустим, что вы заняли позицию на зерновом рынке и решили использовать стоп-лосс, который в 3 раза превышает дневной диапазон цен. Дневной диапазон равен 3 центам, что, будучи затем умножено на 5 000 бушелей на контракт (т. е. на единицу продажи), равно $150. Поэтому ваш стоп в 3 раза больше этой величины и равен $450. Если ваш средний убыток будет равен только половине этой суммы, или 0,5Л, тогда вы, вероятнее всего, потеряете около $225, если ваша сделка окажется неудачной,    Давайте рассмотрим пример сделки с   акциями. Допустим, вы покупаете 100 акции Компании ABCD. Этот пакет продается по цене $48 за акцию. Дневной диапазон изменения цены равен около 50 центов, поэтому вы решаете назначить стоп-лосс в $1,50. Таким образом, вы продадите этот пакет акций, если их цена упадет до $46,50. Это небольшое понижение цены, оно равносильно убытку всего $150 на 100 акций.

Вторая важная вещь, которую вы делаете, когда устанавливаете стоп-лосс, состоит в том, чтобы установить эталон, с помощью которого можно будет измерять последующие доходы. Вашей главной задачей должна быть разработка плана, который будет давать вам прибыли, равные большим значениям множителя при R. Например, всего несколько прибылей размером в 10R или 20R можно считать грандиозным результатом работы вашей торговой системы. В случае сделки с зерном будет очень даже неплохо получить прибыль в размере $2250 или даже $4500. Вы можете пережить множество убытков по $225, если получите несколько подобных прибылей.

Держа в уме это соображение, давайте еще раз взглянем на наш пример с рынком акций. Вы покупаете 100 акций по $48 за акцию и планируете в случае неудачи продать их по цене $46,50. Теперь предположим, что вы держали эти акции достаточно долго, так, что они выросли в цене на 20%. Это будет означать прибыль в размере $9,60 на акцию или повышение ее цены до $57,625. По существу вы приняли на себя риск в размере $150 на 100 акций в обмен на возможность заработать $960, что вполне возможно на сегодняшней фондовой бирже.

Однако если подойти к делу реалистично, то комиссионные расходы и проскальзывания легко могут принести вам еще $150 в виде убытков, особенно если вы ведете торговлю не через Интернет. Если учтем издержки, мы получим цифру возможных убытков $300 ($150 + $150) при размере возможной прибыли $815 ($965 - $150 издержек). Это значит, что ваша прибыль составит 2.6R. Вы понимаете, как это работает? Мышление с постоянным учетом величины R является одним из самых важных принципов, которые вам нужно понять. Это преобразит ваш подход к рынкам.

Большинство людей2 думает, что если они покупают 100 акций по $48, то вся сумма $4800 ставится на кон. Но это совсем не так, если у вас есть ясное понимание того, когда надо выходить из позиции и возможность сделать это.

Ваш стоп-лосс предопределяет ваш начальный риск R. Но вашей главной задачей трейдера должна быть разработка такого плана, который принесет вам прибыли, кратные многим R.

Подумайте о следствиях только что сказанного: одной из ваших главных целей как трейдера должно стать получение сделок с прибылями, кратными многим значениям R. Вспомните, что первая цель вашего стоп-лосса состоит в том, чтобы установить такое начальное значение R. которое вы сможете вытерпеть. Это значение R, если оно невелико, сделает для вас возможным получать выигрыши с очень высокими значениями К-кратности. Тем не менее небольшие стопы одновременно повышают ваши шансы получения убытка в данной сделке и снижают надежность вашего способа входа. Помните, что надежность нашей системы со случайным входом была равна около 38%. Она должна быть равна 50%, но 12%-ная норма потерь обусловлена стоимостью транзакции (затратами на осуществление сделки) и тем фактом, что мы используем стоп (хотя и довольно удаленный). Более жесткий стоп мог бы еще больше срезать вашу надежность. Он мог высадить вас из позиции до появления крупного движения цен в вашу пользу. Вы могли бы тут же вернуться назад но другому сигналу о входе, большое количество таких сделок привело бы вас к очень большим затратам на ведение сделок.

В результате для вас очень важно взглянуть на некоторые критерии, которые могут оказаться полезными при использовании стоп-лосса. Они могут включать: 1) допущение, что ваш метод входа не намного лучше, чем случайный вход и помещение стопа за пределами уровня шума на рынке; 2) поиск максимально возможного неблагоприятного отклонения для всех ваших выигрышных сделок и использование процентной доли прибыли в качестве вашего стопа; 3) наличие у вас жесткого стопа, который даст вам возможность выигрыша, многократно превышающего значение R и 4) использование стопа, значение которого зависит от вашего представления о входе.