Исследования Лебо и Лукаса

ЧакЛебо (Chuck LeBeau)n Дэвид Лукас (David Lucas) и своей книге «Путеводитель по компьютерному анализу рынка фьючерсов» (Technical Traders'Bulletin Guide to Computer Analysis of the Futures Market)"* провели удивительные исследования правил входа. Выполняя тестирование на исторических данных (т. е. пользуясь записями поведения реальных рынков в прошлом), они использовали для открытия позиций разного рода входные сигналы. Единственный выход, который они использовали, это закрытие 5,10,15 и 20 дней спустя. Их главный интерес состоял в определении процента сделок, которые зарабатывали деньги при использовании этого подхода, и в том, превысит ли этот процент то значение, которое можно было ожидать при случайном входе на рынок. Большинство использованных в качестве сигналов индикаторов не смогло дать результаты выше случайных значений, включая осцилляторы и столь популярные комбинации различных перекрестных скользящих средних.4

Если у вас в конце промежутка времени в 20 дней есть сигнал для входа в рынок с надежностью не меньше 60%, то такая ситуация может показаться очень многообещающей. Однако если единственный вариант вашего выхода из позиции находится в конце длительного

промежутка времени, то вы оказываетесь открыты для возможных катастрофических убытков. Вы должны застраховаться от потерь с помощью защитного стопа. Но когда вы это сделаете, вы снизите надежность вашего входного сигнала — в некоторых случаях рыночная цена опустится ниже вашего стопа (каким бы он ни был), а затем вернется, и позиция вновь станет прибыльной — если не считать того, что к этому моменту вы уже не находитесь в рынке. Кроме того, всякий раз, когда вы используете трейлинг-стоп (чтобы снизить ваш начальный риск и получать прибыли), вы еще больше снизите надежность вашего входа. Почему? Причина все та же — стопы, придуманные для снижения вашего начального риска, могут сработать в самый неподходящий момент и выбить вас из открытой позиции с убытком. Вот почему любая хорошая следующая тренду система обычно имеет надежность ниже 50%.

Поскольку большинство следующих тренду систем зарабатывают деньги в результате нескольких хороших сделок за год, вторая причина их низкой надежности заключается, возможно, в том, что хорошие системы концентрируются на получении сделок с высокими значениями R-кратных. Давайте рассмотрим некоторые обычные приемы входа, которые могут помочь вам разобраться с этими подходами.

Большинство людей спекулируют или инвестируют, используя всего несколько методов открытия позиций. В следующем разделе мы обсудим некоторые из наиболее распространенных приемов входа и их полезность.

Предположим, что у вас, как у трейдера, предпочитающего следовать тренду, есть цель никогда не пропускать крупного тренда на рынке. Какой вид входного сигнала могли бы вы использовать? Классический ответ на этот вопрос — использовать входной сигнал, известный под названием «пробой канала». (Напомним, что пробой — это подъем или падение цен на бумаги, выходящие за пределы сложившегося диапазона изменения цен.) Как правило, вы открываете либо длинные позиции при достижении максимума за последние X дней, либо короткие позиции при достижении минимума. Если рынок имеет тенденцию к подъему, тогда он должен продолжить движение к новым максимумам. Если вы входите в рынок на одном из таких скачков вверх, тогда вы не пропустите зародившийся повышательный тренд. Подобным же образом, если вы входите в рынок в момент скачка вниз, тогда вы уже не пропустите падающий тренд. На рис. 8.1 приведен пример 40-дневного пробоя канала, случившегося на рынке с восходящим трендом. На этом графике показан ряд пробоев, но самый четкий происходит 2 августа.

Рис. 8.1. Пример 40-дневного пробоя (отмечен буквой В), произошедшего 2 августа

Применительно к рис. 8.1 слово «канал» может ввести в заблуждение. Это слово предполагает, что рынок в течение ряда дней двигался вдоль узкого интервала цен, а затем внезапно «скакнул» либо вверх либо вниз. Очевидно, что этот прием входа довольно хорошо улавливает такой тип движения. Однако нам следовало бы знать: 1) какова длина этого канала и 2) когда этот канал начался.

Это приводит нас к самому важному вопросу, связанному с пробоями каналов, — вопросу о том, «насколько сильно должен проявиться тренд прежде, чем я взойду на борт»? Ответ на этот вопрос определяет количество дней, требующихся для создания скачка вверх или вниз, при наличии которого вы входите в рынок.

Прием с использованием пробоя канала был впервые описан Дончаном (Donchian) в 1960-х гг. В то время он популяризировался группой трейдеров, известных под названием «черепахи», заработавших миллиарды долларов5 на торговле различными рыночными инструментами с использованием этого метода входа. Первоначально они использовали 20-дневный пробой и добились большого успеха благодаря этому методу. Но по мере того, как они продолжали использовать этот метод, 20-дневные пробои потеряли свою эффективность. В результате, они просто перешли к 40-дневным пробоям.