Затраты с учетом частоты сделок

Ведение операций при трейдинге требует определенных затрат. Маркет мейкеры реализуют свою стратегию игры на спрэде. Ваш брокер должен покрыть за ваш счет свои затраты. А ваша чистая прибыль — это то, что остается, когда эти затраты вычтены из валового объема вашей прибыли.

Величина затрат на одну сделку является, в сущности, частью формулы для вычисления ожидания, но она имеет такое влияние, что я хотел бы затронуть тему снижения накладных расходов на осуществление трейдов. Чем меньше вы совершаете сделок, тем в меньшей степени затраты на одну сделку являются определяющим фактором успеха. Многие игроки, следующие долгосрочному тренду, тратят очень немного времени на раздумья о стоимости своего трейдинга, поскольку она очень незначительна по сравнению с потенциально возможным доходом. Например, если вы рассчитываете заработать $5000, тогда вы, вероятно, не обратите особого внимания на затраты в $100 для получения этой прибыли.

И все же, если вы ориентируетесь на небольшой срок и совершаете множество сделок, тогда накладные расходы па их проведение станут для вас весьма значимыми — по крайней мере, так должно быть. Например, если ваш средний доход в расчете на одну сделку составлял $50, тогда вам волей-неволей придется обратить больше внимания на затраты в $100 на одну сделку.*

Затраты на исполнение (проскальзывание)

Термин «затраты на исполнение» означает, как правило, стоимость входа в сделку и выхода из нее, образующуюся помимо выплаты комиссионных брокеру. Как правило, эти затраты возникают за счет разницы между ценой продавца и покупателя (спрэда) и за счет волатильности рынка (т. е. быстроты изменения рыночной цены). Когда маркетмейкер (брокер) не уверен, что сможет выполнить ваш биржевой приказ (поскольку цена быстро изменяется), ваши затраты на исполнение, как правило, поднимутся, чтобы покрыть его риск.

Некоторые трейдеры ни перед чем не останавливаются, чтобы контролировать затраты на исполнение. Например, Монро Траут (Monroe Trout) в интервью, которое он дал Джеку Швагеру (Jack Schwager, The New Market Wizards)2, рассказывал, что его метод трейдинга требовал, чтобы размер проскальзывания был очень небольшим. Первоначально он перепробовал услуги многих брокеров и в каждом случае следил за размером возникающего при совершении сделок проскальзывания. Когда проскальзывание было слишком большим, он, как правило, менял брокера. В конце концов, Траут решил открыть свою собственную брокерскую компанию, просто чтобы получить уверенность, что его приказы будут выполняться правильно.

Если вы являетесь краткосрочным трейдером, тогда вам, вероятно, нужно уделять серьезное внимание затратам на исполнение. В какую сумму обходится вам исполнение сделки? Как вы можете снизить эти затраты? Тщательно расспросите своего брокера. Убедитесь в том, что тот, кто будет непосредственно исполнять ваши приказы на бирже, точно понял, что вы хотите сделать. Для краткосрочных трейдеров правильное исполнение может обеспечивать разницу между наличием прибыли и ее отсутствием.

* Еще раз заметим, что размер накладных расходов при совершении сделок в рамках интернет-трейдинга на российском фондовом рынке существенно отличается от приведенного в данной книге. Например, в общем случае, указанные здесь расходы в $100 вы понесли бы лишь в случае совершения сделки на сумму не менее 3 млн рублей. - Примем, науч. ред.