Затраты на выплату налогов

Есть еще один вид затрат, влияющий на размер вашей чистой прибыли, — это плата, взимаемая государством. Правительство регулирует инвестиционную и биржевую деятельность, и это правительственное участие чего-то да стоит. Величина правительственных налогов на ваши прибыли вполне существенна.*

Долгосрочные инвесторы в акции (которые редко продают их) — как, например, Уоррен Баффет — также избегают уплаты налогов, поскольку вы не платите налогов с «бумажной» прибыли ваших инвестиционных портфелей. Следовательно, значительной части затрат на осуществление бизнеса на рынке можно избежать, заделавшись долгосрочным инвестором.

Тем не менее краткосрочные трейдеры должны платить все налоги на свои прибыли, и эти налоги могут составлять значительные суммы. Эти соображения, очевидно, очень важны при определении затрат на ведение трейдинга. Вся эта тема далеко отстоит от задач данной книги. Тем не менее это реальные затраты, и их следует учитывать при составлении торгового плана.

* В РФ налог на доход, полученный на рынке ценных бумаг, составляет 13% от суммы полученной прибыли и 8% (с 1.01.2005 г.) от суммы полученных дивидендов. — Примеч. науч. ред.

Краткосрочный трейдинг, который сопровождается огромным количеством сделок в единицу времени, может приносить серьезные психологические затраты. Вы всегда должны быть в хорошей форме, иначе вам не удастся открыть потенциально прибыльную сделку или вы совершите ошибку, которая будет стоить вам прибыли за несколько лет.

Не один раз краткосрочные трейдеры звонили мне по телефону с заявлениями типа; «Я дэй-трейдер. Вхожу в рынок и выхожу из него по несколько раз в день. И почти каждый день зарабатываю деньги. Это замечательно! Но за один вчерашний день я потерял почти годовую прибыль и очень этим расстроен». Это явно психологическая проблема. Такие ошибки возникают в результате грубых промахов при трейдинге либо психологических просчетов, связанных с игрой при отрицательном ожидании. В такой игре выигрыши идут почти постоянно, но изредка возникают и огромные проигрыши, во много раз превышающие ваш начальный риск R.

На протяжении всей этой книги мы говорили с вами о числах. Вы узнали, какие числа определяют величину ожидания. Вы узнали, как важно для вас умножать ожидание на частоту сделок. И все же, фактор психологических затрат может быть самым важным фактором. И чем больше сделок вы совершаете, тем больше он участвует в вашей игре.

Даже долгосрочные трейдеры ощущают на себе влияние психологического фактора. Как правило, такие трейдеры добиваются успеха в результате немногих трендов с высоким (в несколько R) доходом, которые они имеют каждый год. Такие трейдеры не могут позволить себе упустить ни одной из столь прибыльных возможностей. Когда вы упускаете крупнейшую сделку года, часто оказывается, что весь этот год не принес вам дохода. Опять же, здесь в игре участвует и психологический фактор!

Один из моих добрых друзей, профессиональный трейдер, однажды сказал мне, что психологический фактор не оказывал на него влияния, когда он торговал вместе со своим партнером. У них был заранее разработанный план, и сделки осуществлялись механически. Я ответил, что психологические факторы все же участвовали в игре, поскольку вы должны были выполнить эти сделки. Он согласился, но все-таки продолжал считать, что психология не так уж важна для их способа трейдинга. Однако через несколько лет его партнер был обескуражен тем обстоятельством, что они никогда не зарабатывали денег, имея дело с английским фунтом. Когда появлялась возможность совершить сделку, они не принимали ее. И именно такая сделка оказалась той единственной крупной сделкой, которая оправдала бы их усилия за целый год. Отсюда следует мораль, что психологические факторы играют роль при применении любой стратегии трейдинга.