Заблуждения из-за ошибок игрока

Ошибка игрока является естественным следствием заблуждений о непредсказуемости. Ошибка игрока заключается в уверенности, что после того, как в последовательности случайных чисел (на рынке, например) установился тренд, этот тренд в любое время может измениться. Так, после 4 дней роста мы ожидаем день снижения цен. Даже высокоуважаемые аналитики подвержены такому заблуждению. Например, Ларри Вильяме, по моему мнению, демонстрирует такое заблуждение в следующем своем высказывании: «...после того, как вы зафиксировали три или четыре убыточные сделки подряд, вероятность того, что следующий трейд будет не просто выигрышным, а высокоприбыльным, играет в вашу пользу»4.

Когда вы начинаете выигрывать, как профессиональному игроку вам следует увеличивать ставки во время прибыльных полос и снижать ставки во время убыточных. Тем не менее средний трейдер действует наоборот: он увеличивает ставки после серий убытков и уменьшает ставки после череды выигрышных сделок.

Ральф Вине как-то провел эксперимент, в котором приняли участие 40 кандидатов наук5. Им необходимо было сыграть 100 партий в простой компьютерной игре, которая давала выигрыш 60% времени. Каждому из них давался начальный капитал в размере $1000. Все. что им надо было делать - менять станки от раунда к раунду Никому из этих кандидатов наук не было известно о том, как управление капиталом (объем открываемой позиции) может повлиять на исход сделок.

Как вы думаете, кто и сколько из них заработал? Только двум из 40 участников удалось нарастить свой счет, и то всего лишь на 5%. Если бы они все время ставили всего по 10 долларов в каждом раунде, к концу игры у них на счете было бы 1200 долларов. Если бы они оптимизировали свои ставки для достижения максимальной прибыли (т. е. ставили по 20% от капитала в каждой игре — подход, который не поддерживается автором), к концу игры они заработали бы примерно 7490 долларов (в среднем).

В чем же дело? Участники ставили меньше после прибыльной сделки и ставили больше после убыточной. Пусть, скажем, первые 3 сделки были убыточными, в каждой из которых вы ставили по 100 долларов. Тогда через 3 игры ваш капитал уменьшился до 700 долларов. Вы, наверное, размышляете следующим образом: «Раз уж я получил 3 убытка подряд, а вероятность выигрыша 60% в мою пользу, я просто уверен, что сейчас наверняка заработаю прибыль». В результате вы ставите 400 долларов. Но вы опять получаете убыток. Ваш счет сокращается до 300 долларов, а шансы восстановить счет становятся все более ничтожными.

Ошибка игрока отражает то, как большинство людей разрабатывают свои торговые системы, как они определяют размер открытой позиции и как они торгуют. Они в основном игнорируют случайную составляющую. В поисках надежности они торгуют свои системы так, будто они действительно на 100% защищены от убытков, на самом же деле не обеспечивая себя надежной страховкой. Таким образом, они не рассматривают определение объема открываемой позиции как часть своей торговой системы.

Заблуждения из-за «консервативного отношения к прибылям и рискованного отношения к убыткам»

Наверное, «правило номер один» при разработке торговой системы таково: сокращать убытки и наращивать прибыли. Тот, кто ведет себя в соответствии с этим правилом, преуспевает на рынке. Тем не менее большинство людей придерживаются заблуждения, которое удерживает их от следования этому правилу.

Рассмотрим следующий пример, в котором вам предлагается сделать выбор из двух альтернатив:

Что вы выберете: 1) Припять гарантированный убыток в размере $9000 или 2) получить нулевой убыток с вероятностью 5% и убыток $10 ООО с вероятностью 95% ?

Ну, и что вы выбрали, гарантированный убыток или рискованную игру? Примерно 80% населения выбирают в таком случае рискованную игру. Тем не менее рискованная игра ведет к большим ожидаемым убыткам (10 ООО х 0,95 + 0 х 0,05 - 9500, что больше чем 9000). Участие в такой игре нарушает первую часть правила успешной торговли: сокращать убытки. Однако большинство людей продолжает участвовать в игре, ожидая, что убытки прекратятся и рынок развернется в их сторону. Обычно такого не происходит. В результате убытки становятся все больше, а принять их становится все труднее. И все начинается сначала. В конечном итоге убытки становятся настолько большими, что просто вынуждают смириться с ними. Очень много мелких инвесторов разоряются из-за того, что не могут принять убытки. Теперь рассмотрим другой пример:

Что вы выберете: 1) зафиксировать гарантированную прибыль в $9000 или 2) получить нулевую прибыль с вероятностью 5% и прибыль $ 10 000 с вероятностью 95% ?

Вы выбрали гарантированную прибыль или рискованную игру? Примерно 80% населения выбирают гарантированный выигрыш. Однако рискованная игра обеспечивает больший выигрыш(10 000x0.95 + + 0 х 0,05 - 9500, что больше чем 9000). Останавливаясь на гарантированном выигрыше, вы нарушаете вторую часть правила успешной торговли: наращивать прибыли.

Люди, заполучив прибыль, так боятся се потерять, что готовы принять гарантированный выигрыш при любой раскладке. Даже если торговая система не говорит выходить из рынка, не позволить прибыли ускользнуть выглядит столь заманчивым, что многие инвесторы и трейдеры, приняв однажды решение зафиксировать небольшую прибыль, продолжают сожалеть об упущенных больших прибылях, глядя на график.

Эти два распространенных заблуждения очень хорошо описаны старой поговоркой: «Дают — бери, бьют — беги». Хорошие трейдеры несколько перефразировали это высказывание: «Прибыль растет — следи, появились убытки — уходи.