Стоп лоссы уменьшают ваш потенциальный убыток

Люди избегают поиска хороших выходов, так как выходы не дают им контроля над рынком. Тем не менее выходы всё же кое-что контролируют. Они контролируют, будете ли вы иметь доход или убыток, а также сколь велик будет этот доход или убыток. Поскольку они гак много значат, они заслуживают намного более детального изучения со стороны большинства трейдеров.

Мы рассмотрели четыре общие категории стопов — стопы, которые уменьшают ваш потенциальный убыток; стопы, которые максимизируют ваши доходы; стоны, которые минимизируют ту часть прибыли, которую вы теряете при выходе, и психологические стопы. Для каждой категории были представлены различные стратегии выхода с большой степенью их перекрытия между собой.

Читатель поступит наиболее разумно, если рассмотрит и сформирует простые множественные выходы. Простые выходы легко осмыслить, и они не требуют чрезмерной оптимизации (если вообще требуют ее). Множественные выходы рекомендуются, поскольку они помогут вам наиболее полно решить те задачи, которые вы поставили перед вашей системой трейдинга.

Мы проверили, как создать систему с заложенным в ней высоким ожиданием, которая сможет дать вам хорошие прибыли. В следующей главе мы обсудим, как фактор возможности трейда взаимодействует с его ожиданием.

Системы, применяемые на рынке акций Система CANSLIM О'Нила

Основное правило получения прибыли но О'Нилу состоит в том, чтобы фиксировать прибыль всякий раз, когда она достигает 20%. Поскольку его стоп-лосс равен примерно 8%, то это означает прибыль в 2,5R. Поэтому выход с фиксацией прибыли является одной из его целей.

Тем не менее далее О'Нил успешно сочетает свое главное правило фиксации прибыли с 36 другими правилами продажи. Некоторые из этих правил являются исключениями из основного правила продажи, в то время как другие дают основания продавать раньше. Помимо этого он дает еще восемь правил относительно того, когда следует крепко держаться за акции. Я отсылаю читателя к великолепной книге О'Нила, где он найдет конкретные детали, которые выходят за рамки данной главы.

Уоррен Баффет обычно не продает свои акции по двум причинам. Во-первых, когда вы продаете, то обязаны платить налог на увеличение рыночной стоимости капитала. В результате, если вы обнаружите, что компания имеет хороший доход на тот капитал, который вы вложили, то зачем ее продавать? Ведь в этом случае вы автоматически передали бы часть своих прибылей правительству США.

Во-вторых, зачем продавать компанию, которая хорошо работает и дает превосходный доход? Если компания распоряжается своим капиталом так, что он приносит превосходную прибыль, тогда и вы должны получать превосходный доход на свои инвестиции.

В-третьих, если вы все-таки решили продавать, то несете затраты на осуществление сделки. Таким образом, если рынок всего лишь проходит через психологические фазы подъемов и снижений, то зачем продавать хорошее вложение? И все же, по моему мнению, то, что Баффет никогда не продает, — это скорее миф, чем факт. Этот миф создан, вероятно, тем фактом, что сам Баффет никогда не писал о собственной стратегии инвестирования. Зато некоторые другие специалисты рынка, имеющие, вероятно, пристрастие к приданию особого значения входу в рынок, пытались расшифровать, что Баффет делает на самом деле.

Если бы ситуация с акциями, которыми владеет Баффет, резко изменилась, он был бы вынужден продавать. Позвольте мне дать вам пример: в начале 1998 г. Баффет объявил, что ему принадлежит около 20% мировых поставок серебра. Серебро не приносит дивидендов. Если вам принадлежит столько, сколько Баффету, вы несете большие затраты на хранение и защиту вашего товара. Если бы Бацтфет не имел запланированной стратегии выхода для такой рыночной позиции, тогда, по моему мнению, он совершал бы крупнейшую ошибку в своей карьере инвестора. С другой стороны, если он всё же запланировал какую-то стратегию выхода, тогда я предположил бы, что у него есть подобная стратегия и для большей части других его покупок. Когда другие люди писали о нем, они просто выражали собственные склонности и пристрастия и сосредоточивались на стратегиях входа и установках, игнорируя стратегии выхода.

Метод «Дурацкая четверка» включает ежегодный пересмотр инвестиционного портфеля. Вы пересматриваете свои позиции таким образом, чтобы они включали те акции, которые находятся на втором, третьем, четвертом и пятом местах по самой низкой цене среди самых высокодоходных акций, входящих в промышленный индекс Доу-Джонса. Если эти акции оказываются теми же, что и в прошлом году, то никакого выхода не происходит. Но если какие-либо из этих акций больше не удовлетворяют критериям отбора, тогда вы должны закрыть эти позиции (продать акции) и открыть новые позиции (купить акции, удовлетворяющие заданным критериям).

Если подходящие по цене акции изменили свои показатели доходности, то, согласно данному методу, размер позиций по этим акциям должен быть изменен. Для этого вам придется продать некоторые акции (осуществить выход из позиции), чтобы привести весь портфель в равновесие. Однако это уже относится к теме главы об установке размера позиции.