МОДЕЛИРОВАНИЕ ОБСТОЯТЕЛЬСТВ «КОРОТКИХ» ПРОДАЖ

Признаки опасности, инициирующие

события

Представим, что уже несколько месяцев вы осуществляете мониторинг деятельности Plunge Corp. В течение ряда лет наблюдался значительный рост курса акций этой компании, что сделало ее привлекательной для биржевых брокеров на Уоллстрит. Однако в последнее время поступали плохие новости. Недавно компания неожиданно объявила о своих убытках. Да вы и сами заметили, что ее топ-менеджеры продают большое количество принадлежащих им акций. Неужели компания, представлявшая собой быстро развивающуюся отрасль экономики, уходит на второй план9

Когда спекулянты, играющие на понижение, принимают решение относительно работы с определенными ценными бумагами, они стараются проанализировать всю имеющуюся информацию. Неудивительно, что их часто называют информационными наркоманами. Процесс анализа информации может предусматривать самые разнообразные формы работы — от анализа общих тенденций по отрасли до интервьюирования отдельных клиентов интересующей их компании.

Что касается спекулянтов, играющих на понижение, для них существует два типа информации. Прежде всего — данные, свидетельствующие о том, что компания сталкивается с проблемами. Это так называемые «признаки опасности». Несмотря на внешнюю простоту таких признаков, спекулянты, играющие на понижение, стараются максимально глубоко изучить деятельность компании «изнутри». Они постоянно отслежива-102 jot модель ведения бизнеса, которой придерживается компания; состояние дел в отрасли, менеджмент и т.п. Все это для того, чтобы выявить слабые звенья «цепочки». Хотя они могут быть не обязательно очевидными для соответствующих институтов, аналитиков или инвесторов. Возможно, это объясняется отсутствием прозрачности.

В некоторых случаях создается впечатление, что инвесторы намеренно не обращают внимания на плохие новости. Очень заинтересованные в росте курса акций, они стараются найти рациональное объяснение признакам слабости. Следовательно, нет ничего удивительного в том, что курс акций компании, имеющей, казалось бы, слабые позиции на рынке, продолжает расти. Как видно из приведенного в главе 3 примера Stock Genie, необходимо правильно выбрать время для «коротких» продаж. Спекулянт, работающий на понижение, должен поэтому задаваться вопросом: когда произойдет падение курса акций той или иной компании? Нередко, несмотря на большое количество признаков опасности, проходит несколько лет, прежде чем курс акций компании начнет падать. В некоторых случаях она может быть даже выкуплена, вследствие чего спекулянт, работающий на понижение, не имеет возможности получить выгоду от «короткой» продажи.