Анализ проспекта компании

При намерении осуществить первоначальное публичное предложение своих акций компания должна предоставить инвесторам свой проспект. Это не развлекательное чтиво, а документ, содержащий очень важную информацию[4], которую компания обязана о себе предоставить участникам рынка.

Очень важен раздел, посвященный факторам риска. Ознакомившись с рядом проспектов, следует обратить внимание на повторяющиеся факторы риска. Зачастую формулировки различных компаний совпадают слово в слово. Дело в том, что их «сочиняют» предусмотрительные юрисконсульты компаний, выработавшие определенные клише. И тем не менее на нижеследующие риски, оговоренные в проспектах, стоит обратить внимание.

Участие в судебных разбирательствах может оказаться для руководства компаний делом изнурительным и дорогостоящим. Тем более что результат таких тяжб трудно предугадать: можно ли наверняка сказать, в чью пользу примет решение суд присяжных? Хотя все-таки судебные разбирательства для компаний — явление обычное. Для спекулянтов, играющих на понижение, интерес представляют только серьезные обвинения в адрес компаний: ответственность за качество продукции или загрязнение окружающей среды. Но даже если компания, в конечном счете, выиграет судебное дело, эта победа обойдется ей довольно дорого — причем не только в судебных издержках, но и в смысле отвлечения ресурсов менеджмента. А в то время как одна компания судится, ее конкуренты уделяют повышенное внимание основным направлениям своей деятельности. Отвлечение сил, времени, финансовых средств компании может стать одним из факторов, привлекательных для спекулянтов, играющих на понижение.

Концентрация внимания компании на небольшом количестве клиентов. Обеспечение объема продаж компании за счет небольшого числа клиентов создает серьезную угрозу для ее доходной базы. Например, когда интернет-бум прекратился, многие IPO-компании лишились клиентской базы, поскольку другие интернет-компании обанкротились.