анализ финансовых отчетов компаний

В процессе поиска компаний-кандидатов, акции которых целесообразно продать «в короткую», вы, возможно, столкнетесь с такой, которая предоставляет явно не объективную информацию. В этом случае следует основательно задуматься и задаться вопросом; «Почему никто, кроме меня, не замечает эту проблему?» Безусловно, такое случается со спекулянтами, работающими на понижение. Например, бывают случаи, когда финансовые отчеты оказываются плохо отредактированными; в них встречаются грамматические ошибки и опечатки или неправильные даты. Кроме того, в математических подсчетах допускаются ошибки. Это очевидные предупреждающие знаки, свидетельствующие о том, что данная компания — подходящий кандидат на «короткие» продажи.

Но такие случаи происходят не часто. Предупреждающие знаки выявляются, скорее, при анализе финансовой отчетности компании. В некотором смысле работа аналитика похожа на работу детектива, который ищет улики для расследования дела. И чем больше таких улик, тем убедительнее выдвигаемые версии. Однако когда речь идет о «коротких» продажах, это вовсе не гарантировано.

Может, например, создаться впечатление, что та или иная компания — явный кандидат на «короткие» продажи. Вполне возможно, что найдется и такая, которая не выпускает никаких продуктов и не получает прибыли. Она тоже идеально подходит для «короткой» продажи, не правда ли? Но будьте осторожны! Развивающиеся компании только на ранних стадиях своего существования могут казаться нестабильными, а потом становятся очень рентабельными. Это особенно типично для компаний, занимающихся биотехнологиями.

Для спекулянта, работающего на понижение, анализ финансовых отчетов компаний и материалов селекторных совещаний — процесс очень трудоемкий. И аналитик может совершать ошибки, на которых сам же учится.

В главах 7~9 мы подробнее остановимся на финансовой отчетности компании и предупреждающих знаках, а также на анализе возможностей, которые эта информация может в себе заключать.