Эффективность движения денежных средств

Теперь можно поговорить и о том, насколько эффективно компания использует оборотный капитал (как указывалось в главе 7, в которой анализировался балансовый отчет компании, оборотный капитал — это разница между текущими активами и текущими обязательствами). Том Гарднер, соучредитель Motley Fool, ввел понятие «движение денежных средств», которое позволяет математическим путем определить его эффективность.

Это понятие распространяется, главным образом, на денежные средства и активы, которые легко конвертировать (речь в данном случае идет о рыночных ценных бумагах и краткосрочных инвестициях). Однако оно не распространяется на дебиторскую задолженность и товарно-материальные запасы. Показатель движения денежных средств и конвертируемых в денежные средства активов рассчитывается по формуле:

Текущие активы - Денежные средства или альтернативные денежные средства

Текущие обязательства - Краткосрочная задолженность

К краткосрочной относится дебиторская задолженность и частично долгосрочная, срок погашения которой — менее года.

Чем ниже показатель движения денежных средств, тем лучше. Если он равен 1,0 и меньшей величине, значит, компания «не связывает» свои активы с товарно-материальными запасами и дебиторской задолженностью. Если же этот показатель составляет 1,25 и более высокую величину, то вполне вероятно, что компания сталкивается с проблемами. И это должно насторожить спекулянтов, работающих на понижение, которые в данном случае получают благоприятные возможности для своей деятельности. Еще большую обеспокоенность должно вызвать ухудшение этого показателя от квартала к кварталу.