Задолженность и свободное движение денежных средств

Предположим, ваш ежемесячный доход составляет 500 долларов, а расходы — 700. Иных источников финансирования у вас нет. Что происходит в этом случае? Люди, оказывающиеся в такой ситуации, как правило, занимают деньги. Зачастую для финансирования своих потребностей они используют кредитные карточки.

Точно так же поступает компания. При отрицательных показателях свободного движения денежных средств ей приходится брать кредит или осуществлять эмиссию своих акций для компенсации денежного оттока. Если компания выпускает дополнительное число акций, сокращается объем ее активов, принадлежащих акционерам. Предположим, отток денежных средств Cash Flow Corp. соствляет 1 млн долларов в месяц, и компания принимает решение продать 1 млн акций по цене 10 долларов за каждую, чтобы компенсировать дефицит финансов. До этой эмиссии в обращении находилось 10 млн акций данной компании, а вам принадлежали 100 тыс., то есть вы владели 1% компании. После того как она предложит на рынок 1 млн новых акций, их суммарное число составит 11 млн, и тогда принадлежащая вам доля будет составлять 0,9% активов компании.

Нет оснований говорить, что такая практика обязательно негативна. Многие быстро развивающиеся компании на первых этапах своего формирования имеют отрицательные показатели движения денежных средств, испытывая потребность во внешних источниках финансирования. До тех лор, пока ситуация на финансовом рынке стабильная, такое положение дел не вызывает проблем, при условии, что компания, в конечном итоге, начинает быстро развиваться и располагает достаточно большим объемом свободного движения денежных средств.

И если компания принимает решение о кредите, это, как правило, не сопряжено со снижением доли ее активов, принадлежащих действующим акционерам (за исключением случаев, когда задолженность конвертируется в ценные бумаги, которые называются при этом конвертируемыми ценными бумагами). Однако существует опасность дефолта, то есть, если компания окажется не в состоянии выплатить долги, она обанкротится. И во многих случаях акционеры остаются ни с чем, поскольку при ликвидации компании они стоят последними в списке лиц, претендующих на компенсацию (с держателями обыкновенных акций в случае банкротства компании расплачиваются в самую последнюю очередь).