спекулянты работающие на понижение

В первой части письма речь шла о мерах, которые компания предпринимает для повышения курса своих ценных бумаг.

Далее Сейлор перешел к вопросу о спекулянтах, работающих на понижение. Он, в частности, писал: «Тем не менее есть аспекты, в которых вы могли бы помочь нам, а заодно и себе». Описал он и процесс «коротких» продаж: «Спекулянты, работающие на понижение, сначала продают акции, а потом снова их покупают; при этом получают доходы не от повышения, а от понижения курса акций. Следовательно, их интерес в нашей компании обусловлен причинами, прямо противоположными тем, которыми руководствуется большинство наших акционеров, для кого выгодно повышение курса акций». Безусловно, Сейлор был прав.

Затем у спекулянтов, работающих на понижение, вновь появились достаточно веские основания полагать, что стоимость акций упадет. В марте 2000 г. компания заявила о своем намерении осуществить пересчет показателя объема прибыли за 1997, 1998 и 1999 гг. Фактический же результат оказался намного ниже прогнозируемого. В итоге доходность акций выросла до более чем 300 долларов. Однако когда такой пересчет был осуществлен, выяснилось, что объем продаж компании в 1999 г. составил не 205,3, а 151 млн долларов. Кроме того, финансовые показатели свидетельствовали о том, что убытки компании составили 15 центов на акцию, тогда как, согласно первоначально опубликованным данным, 15 центов составляла прибыль на акцию. Более того, компания предупредила, что в следующем квартале эти показатели будут ниже прогнозируемых (на рис. 3.1 показано изменение курса акций данной компании).

Далее в письме Сейлора к акционерам говорится: «При большом объеме "коротких" сделок спрос на ваши акции может превысить предложение, что обусловливает снижение их курса. Иными словами, спекулянты, работающие на понижение, могут получать прибыль от продажи "в короткую" такого количества акций, которого достаточно для искусственного увеличения объема продаж, что, в свою очередь, приводит к снижению рыночной цены на акции».

И это действительно так.