снижение размера выплачиваемых компанией дивидендов

Совет директоров компании решает, будет ли она выплачивать дивиденды. Если их размер сокращается, нужно расценивать это как инициирующее событие: компания, вероятно, осознает, что впереди ее ждут трудные времена, и хочет приберечь наличные средства.

Существует определенная методика прогнозирования снижения размера дивидендов. Сопоставим показатели прибыли на 1 акцию и суммарный размер дивидендов за год. Например, если прибыль на 1 акцию составляет 2 доллара и размер дивидендов — тоже 2, то компании, в случае снижения прибыли на 1 акцию, будет трудно удержать показатель размера дивидендов на прежнем уровне.

Восьмое инициирующее событие: деятельность регулятивных органов

Правительство США, как правило, старается воздерживаться от рыночной интервенции. Однако иногда та или иная компания проводит слишком агрессивную политику: например, удерживает фиксированные цены, занимает монопольное положение на рынке или вводит в заблуждение своих инвесторов и государство. Возможна также ситуация, когда государство изымает тот или иной продукт с рынка (как это было в случае с продуктами некоторых биотехнологических компаний) или требует, чтобы сами компании убрали с рынка не отвечающий требованиям безопасности продукт.

Подобные действия регулятивных органов неблагоприятно отражаются на курсах акций. Но это могут быть далеко не все последствия. Инвесторы зачастую оказываются не в состоянии адекватно прогнозировать результаты действий регулятивных органов. Рассмотрим еще один гипотетический пример. Mislead Corp., проанализировав результаты своей финансовой деятельности, пришла к выводу, что в течение последних 10 лет объем ее прибыли увеличивался очень быстрыми темпами. Затем федеральное правительство подвергло эту компанию штрафу за то, что она вводила в заблуждение государство и своих инвесторов. Более того, регулятивные органы ввели определенные ограничения на деятельность компании. В результате курс ее акций упал, что стало инициирующим событием.

При этом следует иметь в виду, что компанию лишают права реализовывать некоторые свои продукты на рынке. Следовательно, ей будет сложнее удерживать высокие темпы роста объема прибыли. Вполне вероятно, что в последующие несколько кварталов введенные против компании санкции неблагоприятно скажутся и на ее финансовых показателях. Помимо этого, поскольку она находится под пристальным контролем регулятивных органов, компания станет проводить на рынке более консервативную политику, чтобы не провоцировать в отношении себя дополнительных мер со стороны регулятивных органов.