Прирост и убыток капитала при продажах «в короткую»

К сожалению, применительно к «коротким» продажам различие между краткосрочным и долгосрочным приростом капитала не носит выраженного характера. Рассмотрим различные возможности расчета этого показателя.

Возможность 1. Вы продаете «в короткую» 100 акций Big Fall Corp. по 15 долларов за каждую, не являясь пока владельцем ценных бумаг этой компании. Через 14 месяцев вы осуществляете покрытие — по 10 долларов за акцию, получая прирост капитал в размере 500 долларов, который рассматривает ся не как долгосрочный, а краткосрочный. Почему? С точки зрения внутренней налоговой службы, вы не являлись более года держателем этой ценной бумаги, взяв ее на весь срок взаймы. А вот если бы вы осуществили покрытие этой позиции, когда цена каждой равнялась 20 долларам, ваши убытки составили бы 500 долларов.

Возможность 2. Вы продаете «в короткую» 100 акций Big Fall Corp. по 10 долларов, а через два месяца покупаете 100 — уже по J2, но используете их для покрытия данной позиции. По истечении более года вы продаете эти ценные бумаги по 15 долларов за акцию. Служба внутренних доходов будет расценивать это как краткосрочный прирост капитала, потому что не может знать, просто купили вы их или использовали для «зачета» позиции. Когда вы его осуществляете по «короткой» позиции, то сообщаете брокеру. И это отражается в уведомлении, которое направляется Службе внутренних доходов. Что касается периода владения приобретенными акциями, то он наступает только тогда, когда вы покрываете 100 акций Big Fall.

Возможность 3. Вы покупаете 100 акций Big Fall Corp. по 10 долларов. Через три месяца продаете их «в короткую» по цене 10 долларов за одну, используя 100 акций XYZ для покрытия этой «короткой» продажи не сразу, а примерно через 10 месяцев; при этом стоимость этой ценной бумаги составляет 5 долларов. Несмотря на то что срок вашего владения этими акциями составил более года, полученный прирост прибыли будет считаться краткосрочным.

Возможность 4. Вы покупаете 100 акций XYZuo 10 долларов, а через год продаете их «в короткую» по цене 12. Через два месяца курс этой ценной бумаги снижается до 8 долларов, и вы покупаете 100 акций для покрытия этой транзакции. В данном случае прирост капитала считается долгосрочным, несмотря на то что вы использовали акции, которыми владели менее года, для «зачета» сделки.

Приведенные возможности не относятся к так называемым дополнительным акциям[8]. Для того чтобы лучше разобраться, о чем идет речь, вновь обратимся к «возможности 2» и несколько изменим ситуацию.

Итак, вы продаете «в короткую» 100 акций Big Fall Corp. по цене 10 и через два месяца покупаете 200 — уже по 12 долларов за акцию. Дополнительными являются превышающие число необходимых для покрытия акций, которые вы продали «в короткую». В данном случае речь идет о 100 первоначально купленных акциях. Но через год вы не используете их для «зачета» 100, проданных «в короткую». Вместо этого продаете эти ценные бумаги по 15 долларов за акцию. Полученный в результате данной транзакции прирост капитала считается краткосрочным. Если бы вы продали все 200 акций, дополнительные считались бы долгосрочным приростом капитала.