Покрытие сделок

Как отмечалось, когда речь идет о приказах клиентов брокеру, есть определенные стратегии, позволяющие клиенту улучшить свои позиции. Если речь идет о «коротких» продажах, также существует несколько способов размещения приказов брокерам.

Рыночный приказ. Это распоряжение клиента биржевому брокеру о совершении сделки по наилучшей текущей цене. В данном случае она осуществляется незамедлительно, что важно при быстром росте цен на акции. Но вы должны принимать цену на акции такой, какая она есть. При резком изменении курса ваша сделка будет покрываться по более высокой цене.

Приказ «купить-стоп». Такая практика позволяет застраховать объем прибыли при «коротких» продажах. Предположим, вы продали «в короткую» 100 акций Big Drop Corp, по цене 10 долларов за каждую. После этого ее курс снижается до 5 долларов. Размер вашей бумажной (нереализованной) прибыли составляет 500 долларов. Если же курс упомянутых акций поднимается до уровня 5,5 доллара или выше, брокеру дается рыночный приказ, и на этой сделке вы можете заработать 450 долларов (предположим, что закрытие позиции осуществлялось на уровне 5,5 доллара за акцию).

Приказ «купить-стоп» может быть дан брокеру и для того, чтобы застраховаться от потенциальных убытков. Рассмотрим это на том же примере. Вы продаете «в короткую» ценные бумаги по цене 10 долларов за акцию. Если курс поднимается до 12 долларов, у вас может возникнуть желание закрыть сделку. Поэтому вы даете своему фондовому брокеру приказ «купитьстоп» при уровне цены 12 долларов за акцию, вследствие чего ваши убытки от сделки ограничатся 200 долларов (при том, что вы закрываете эту позицию по цене 12 долларов за акцию).

Недостаток подобной практики заключается в том, что у вас может не оказаться возможности закрыть позицию по максимально выгодной цене. Вернемся к предыдущему примеру и предположим, что цена на акции Big Drop Corp. поднялась до 12,02 доллара, и вы осуществляете зачет своей «короткой» позиции. Но после этого курс снижается до 5 долларов за акцию. В этом случае ваши убытки составят 500 долларов. При самом же неблагоприятном стечении обстоятельств, если стоимость акций упадет до нуля, ваши убытки увеличатся до 1000 долларов.

Следует помнить следующее. В случае инициализации приказа «стоп» биржевому брокеру отдается рыночный приказ. Предположим, стоимость ценных бумаг той же компании повышается до 12,02 доллара за акцию, после чего брокер получает рыночный приказ. Когда информация становится известной на рынке, цена акции достигает 13 долларов, а ваши убытки по «короткой» позиции составляют 300 долларов.

Приказ «стоп-лимит». Чтобы не допустить ситуации, описанной в предыдущем примере, нужно использовать приказ «стоп-лимит». Если вы отдаете его брокеру при установлении цены на акцию 12 долларов и выше, ограниченный приказ будет исполняться только при уровне цены 12 долларов или ниже. В этом случае максимальная сумма ваших убытков от сделки может составить не более 200 долларов. А в случае повышения курса до 15 долларов за акцию ваш приказ не будет выполняться и по «короткой» позиции бумажные (нереализованные) убытки составят 500 долларов.

Важно отметить, что приказы «купить-стоп» не распространяются на акции, обращающиеся на внебиржевом рынке.