Ограниченно вращающиеся ценные бумаги

 Существуют определенные сдержки на продажу руководством компании ограниченно вращающихся ценных бумаг. Это, в частности, может касаться числа продаваемых акций по сравнению со средним объемом транзакций. Могут устанавливаться временные ограничения, скажем, на продажу руководством компании акций, которыми они владеют в течение 1 года.

Однако, как свидетельствует практика, эти барьеры нетрудно обойти. Даже указанный мораторий на продажу акций топ-менеджерами компании. Тем более что при наличии большого пакета акций их продажа разрешается. А в случае передачи прав собственности на ценные бумаги они получают большие пакеты акций, имеющие соответствующую цену. В отличие от принадлежащих рядовым сотрудникам компании опционов, которые при падении курса акций ниже цены исполнения обесцениваются, принадлежащие руководству ограниченно вращающиеся ценные бумаги сохраняют свою цену. И обесцениваются только тогда, когда их курс переходит в минусовые значения.

Сделки, которые не могут игнорироваться. Безусловно, существуют сделки, которые руководство и менеджерское звено компании просто не могут игнорировать. Для того чтобы удержать компании-клиентов, представляющие серьезный интерес, приходится предоставлять дополнительные льготы их топ-менеджерам. Однако в ряде случаев дело заходит слишком далеко и размер предоставляемых льгот противоречит принципам эффективного финансового менеджмента. Помимо этого, компания может затрачивать очень значительные суммы, чтобы избавиться от бывших представителей своего руководства, что тоже может неблагоприятно сказаться на курсе акций.

Отчет комитета по вопросам начисления вознаграждений.

В этом отчете, представляемом компанией, излагается стратегия в области начисления заработной платы и вознаграждений. Если он основан не на финансовых показателях деятельности компании, стоит насторожиться. Более того, целесообразно обратить внимание на состав соответствующего комитета. Если в него входит главный администратор или другие руководители, дело обстоит не вполне благополучно, поскольку эти люди при формировании стратегии вознаграждений строят ее таким образом, чтобы позаботиться о собственных интересах. Станут ли они анализировать результаты своей работы? Если и да, то не настолько критично, как следовало бы. Иными словами, они не очень заинтересованы в значительном повышении курса акций. Даже при умеренном повышении их стоимости руководство компании получает существенное вознаграждение.

Помимо данных о размере вознаграждения, в извещении приводятся данные о руководстве компании и ее директорах. Изучите их биографические данные. Сигналами опасности считаются следующие.

Отсутствие значительного опыта работы в отрасли (например, если главный администратор компании-производителя не имеет опыта успешного руководства группой торговых точек).

  Имевшие место конфликтные ситуации с регулятивными органами, например с SEC.

Негативный опыт (в частности, банкротства).

  Семейственность (в случае если 23-летний сын лица, биографические данные которого вы изучаете, является президентом компании).