мини-контракты

Наконец, существует ряд продуктов, которые являются новациями только в определенном смысле. Речь идет о мини-контрактах, вошедших в практику ведущих бирж. Как правило, их выпускают на базовый актив, используемый для основного фьючерсного контракта. Цель при этом прозрачна: предложить потребителю продукт, обладающий всеми характеристиками активно функционирующего и привлекательного рынка, но требующий меньшего капитала для совершения с ним сделок. На ликвидных рынках автоматически возникает полная корреляция, так как любое расхождение быстро устраняется арбитражем, поэтому перед трейдером или инвестором будет стоять только один вопрос: какой суммой денег он может рискнуть в сделке.

9.5. Резюме

Каждый рынок по-своему специфичен, и это следует учитывать при его выборе, а также инструментов, предназначенных для стратегий волатильности. Традиционные рынки, где постоянно присутствует огромное количество частных трейдеров, обеспечивающих ликвидность, не могли до недавнего времени предложить условия, позволяющие создавать полноценные стратегии волатильности и поддерживать необходимый режим управления их риском. Интернет —технологии открыли двери к этому процессу, а снизившиеся комиссионные обеспечили рядовым инвесторам те условия, которые позволяют им сегодня применять продвинутые технологии управления риском, доступные ранее только профессионалам индустрии.

Сделки, совершаемые на современных рынках, могут быть крайне сложными, и без понимания причин, которыми руководствуются контрагенты, довольно трудно понять, какие цели преследуются ими. Фондовые рынки, по большей части, — благоприятное поле деятельности для торговцев волатильностью, но негативный момент связан с явно несправедливым подходом к определению величины гарантийных депозитов. Рынки товарных и финансовых фьючерсов предлагают значительно более либеральные и справедливые правила по марже. Конкуренция в отрасли и создание рынков, где «биржевой пол» отсутствует как явление, заставляет индустрию снижать комиссионные, открывая новые возможности перед такими стратегиями, как торговля волатильностью, являющимися новаторскими для рядовых инвесторов.

Новые продукты, регулярно появляющиеся на рынках, вряд ли могут вызвать интерес у рядовых инвесторов, особенно если речь идет о специфических продуктах, не имеющих вначале активно торгуемого рынка опционов. Исключение составляют фьючерсы, выпускаемые на базовый актив, чей рынок, включая опционный, достаточно активен. Наибольший интерес вызывают ситуации, когда возникает потенциальная возможность достичь «эдж» за счет снижения требований к капиталу, необходимому для создания и поддержания позиций.