арбитражные возможности

Восьмая глава погружает в более сложные концепции, давая представление о том, как можно решить проблемы ликвидности, найти арбитражные возможности, а также избежать трудной ситуации, когда невозможно войти в рынок или выйти из него из-за отсутствия трейдеров на противоположной стороне. В этой главе показан мощный инструмент управления капиталом, способный сильно повысить доходность через снижение маржевых требований без изменения позиции относительно рынка. Здесь же рассматриваются доступные методы управления риском стандартных опционных стратегий, а также излагаются простые алгоритмы выяснения важных показателей чувствительности опционов. Девятая глава является обзорной и дает общее представление о рынках и особенностях, с которыми сталкивается инвестор, приходя на них.

Десятая глава посвящена проблеме применимости концепции управления риском стратегий волатильности в реальном бизнесе. На конкретных примерах последовательно исследуются основные альтернативы и проводится их сравнение с традиционными методами управления риском. После этого изучается положение экономических агентов, один из которых игнорирует валютные, процентные и ценовые риски, а другой управляет ими. Результат сравнения представляет простой способ определить эффективность применения хеджирования в бизнесе. В этой главе излагается новая концепция — «производственный опцион», позволяющий составить модель риск-менеджмента, в которой даже такие неустранимые риски, как политический, становятся частично управляемыми. В завершение обсуждается проблема валютных интервенций, проводимых Центральными банками, где эти действия излагаются с точки зрения управления рисками стратегий волатильности.

Последняя, одиннадцатая глава вводит в структурированные финансовые продукты и раскрывает механизм их создания. Кроме того, она демонстрирует варианты управления этими продуктами, потенциально способными увеличить их эффективность. Последний раздел посвящен специфической новации— «катастрофным бондам», чтобы представить возможные методы управления неустранимыми рисками.