сужение ценового диапазона

Третья модель (ожидается сужение ценового диапазона) явно хорошо подходит для стратегий короткой волатильности, особенно в условиях высоких значений подразумеваемой волатильности. Наиболее часто такую ситуацию можно встретить сразу после сильного и резкого ценового движения. Известно, что в завершающей стадии любого рыночного импульса участвует наибольшее число малоискушенных и неопытных инвесторов. Привлеченные сильным изменением цены, они «бегут» в рынок, надеясь на продолжение движения. Умудренные опытом трейдеры в этот момент покидают рынок либо начинают активно хеджировать с помощью опционов имеющиеся позиции по базовому инструменту, где у них скопилась прибыль. В зависимости от взглядов на дальнейшую судьбу торгуемого актива и плана управления риском, часть менеджеров покупают опционы, переводя тем самым частично или полностью имеющуюся позицию по базовому активу в стратегию длинной волатильности, а другая часть — продает опционы, формируя стратегию короткой волатильности. Как бы ни складывалось равновесие между покупателями и продавцами, но часто в этот момент подразумеваемая волатильность возрастает, а так как она обладает определенной инерционностью, то возникает шанс создать перспективную стратегию продажи волатильности.

Четвертая модель (ожидается расширение ценового диапазона), конечно же, обусловливает предпочтительность покупки волатильности, особенно при снижении подразумеваемой волатильности. На вершине или в самом основании встретить такую модель почти невозможно. Исключения составляют случаи, когда мы рассматриваем относительно небольшой промежуток времени, в котором правомерно ожидаем завершающего импульса в сторону предыдущего тренда прежде разворота цен в обратном направлении. Как правило, расширение ценового диапазона встречается в средней части рынка, где есть свободное пространство и для падения, и для роста.

К сожалению, рассматриваемая ценовая модель редко сопровождается низкой волатильностью. Часто можно увидеть ее в обычных границах либо даже возросшей, потому что появлению цен в средней части рынка предшествует сильное ценовое движение, автоматически ведущее к росту подразумеваемой волатильности. Если история демонстрирует такой сценарий, можно рассматривать возросшую подразумеваемую волатильность как симптом существования сильных ожиданий серьезных ценовых подвижек в базовом активе. Кстати, характер расширения коридора тоже немаловажен и его следует учесть при выборе плана управления позициями.