временное взвешивание дополнения средств на счете

Другая вредоносная идея — это временное взвешивание дополнения средств на счете и частичного их изъятия. Временное взвешивание широко практикуется в сфере управления капиталами, несмотря на то, что из-за свойственной ему недооценки фактических итогов, оно действует против менеджеров. Обычно при временном взвешивании требуется, чтобы итоги вычислялись как функция от количества дней за период (как правило, за месяц), в течение которых деньги были доступны. То есть если некто открывает счет на шестнадцатый день 30-дневного месяца, то деньги будут доступны для менеджера половину (0,5) этого месяца. Итоги по данному счету за весь месяц будут далее умножены на 2. Так, если в том месяце по данному счету был получен доход в 10%, то в качестве итога будет показано 20%. Аналогично, при потере 10% будет показана итоговая потеря 20%. Пусть прямолинейная экстраполяция и довольно надуманна, она должна применяться здесь не в аддитивном, а в мультипликативном смысле. Другими словами, доход в 10% нашего примера, будучи экстраполирован на оставшуюся часть месяца, должен бы составить 1,1*1,1 = 1,21, или 21% дохода. Аналогичным образом, потеря в 10% в данном случае должна бы представляться, как 0,9*0,9 = 0,81, или потерю в 19% за месяц.

Когда средства доступны только в течение одного или нескольких дней, отчетные итоги становятся все более неверными. Советник, от которого требуется использование временного взвешивания изъятий со счета и дополнений его, при потере 3!/з% за день доступа к счету должен будет заявить о месячной потере по этому счету, превышающей 100%. (Мультипликативный метод, продемонстрированный выше, также не адекватен, хоть и в меньшей степени — вы не получите итогов, больших 100%, и он не всегда направлен против менеджера. Однако это тоже экстраполяция, которая предполагает, что итоги по другим сегментам месяца не будут отличаться от тех, что получены за время доступности средств.)

Эти вводящие в заблуждение требования: начисление вознаграждения без выплаты и временное взвешивание изъятий со счета и дополнений его — привносят огромную долю фикции. Они обманывают публику. Это сродни тому, чтобы согласиться с равенством 2 + 2 = 5 только потому, что какой-то ворчливый маленький маньяк утверждает это. Управляющим капиталами и инвестиционной общественности жилось бы гораздо лучше в таком мире, где регулирующие учреждения не настаивают на столь вредных математических заблуждениях.