допустимая доля f

Отметьте, что с помощью формулы (8.08) вы получите максимально допустимую долю f (без риска сразу же столкнуться с требованием довнесения залога), при этом отношения рыночных систем друг к другу останутся без изменений.

Следовательно, уравнение (8.08) задает разбавленный неограниченный оптимальный портфель, в котором отсутствует риск получения требования довнесения залога. Заметьте, если торговать на основе стратегии дробного f, значение, полученное из уравнения (8.08), является максимальной долей f, которую вы можете использовать (без риска сразу же столкнуться с требованием довнесения залога). Вернемся к нашему счету в 100 000 долларов.

Предположим, когда вы открыли счет, на нем было 70 000 долларов. Далее, из этих первоначальных 70 000 долларов вы отвели 58 330 долларов под неактивный счет. Таким образом, вы начали торговлю с отношения между неактивным и активным балансом приблизительно 83 к 17 и далее торговали активной частью при полных значениях оптимального f. Теперь, когда счет равен 100 000 долларов, а неактивный баланс — 58 330 долларам, активный счет составляет 41 670 долларов, т.е. 0,4167 от общего баланса.

Полученное значение задает максимальную долю, которую вы можете использовать (максимальное отношение активного баланса к общему балансу), без риска столкнуться с требованием довнесения залога. Вспомните, что вы торгуете полным f, т. е. 16 контрактами рыночной системы А (41 670/2500), 20 контрактами рыночной системы В (41 670/2000) и 13 контрактами рыночной системы С (41 670/3000). Итоговое требование залога для такого портфеля составляет:

16 * $2000 = $32 000 20 * 2000 = 40 000 13 * 2000 = 26000 Первоначальное требование залога $98 000

Как мы уже знаем (см. главу 2), добавление рыночных систем увеличивает среднее геометрическое по портфелю в целом. Однако возникает проблема: каждая следующая рыночная система вносит все меньший и меньший вклад в среднее геометрическое и все больше ухудшает его, понижая эффективность из-за одновременных, а не последовательных результатов.

Поэтому не следует торговать слишком большим числом рыночных систем. Более того, реальное применение теоретически оптимальных портфелей осложняется из-за залоговых требований. Другими словами, вам лучше торговать 3 рыночными системами при полном оптимальном f, чем 300 рыночными системами при значительно пониженных уровнях, согласно уравнению (8.08). Скорее всего вы придете к выводу, что оптимальное число рыночных систем для торговли должно быть невелико. Особенно это обстоятельство важно, когда у вас много ордеров к исполнению и увеличивается вероятность ошибок.