РЕЗУЛЬТАТЫ   ТЕСТИРОВАНИЯ   СОЛНЕЧНЫХ   МОДЕЛЕЙ

Проводилось исследование эффективности модели, основанной на солнеч­ных циклах с использованием входов по цене открытия (тест 1), по лимит­ному приказу (тест 2) и по стоп-приказу (тест 3). Параметр 1b 1 прогонялся от 25 до 40 с шагом 5, параметр 1b 2 — от 10 до 15с шагом 5 и смещение (disp ) — от 0 до 2 с шагом 1. При входе по цене открытия наилучшая эффективность была достигнута при 1b 1 = 35, 1b 2 = 15 и смещении 2. При входе по лимитному приказу наилучшая эффективность была достигнута при 1b 1 = 40,1b 2 = 15 и смещении 0. При входе по стоп-приказу наилучшая эффективность была достигнута при 1b 1 = 35,1b 2 = 15 и смещении 2.

В табл. 9-4 изображена эффективность системы на различных рын­ках в пределах и вне пределов выборки. В столбцах и строках данные рас­положены таким же образом, как и в табл. 9-2 и 9-3.

Солнечная модель работала примерно так же, как и лунная. В преде­лах выборки лучше всего работал вход по стоп-приказу; наихудшим был вход по цене открытия (— $1631 со сделки), несколько лучше был вход по лимитному приказу ( — $1519), особенно в случае ограничения только длин­ными позициями. Лучшим был вход по стоп-приказу, приносивший убы­ток всего в $52 со сделки; если бы не транзакционные расходы, этот вход в пределах выборки был бы прибыльным.

Модель включала параметр смещения. Наилучшим значением смеще­ния для входа по лимитному приказу был 0, что резонно для входа, требу­ющего быстрого реагирования на солнечный сигнал, чтобы войти до того, как рынок развернется. При использовании входа по стоп-сигналу оптимальным было смещение 2: чтобы сработал стоп-сигнал, запускаю­щий вход, необходимо некоторое движение рынка. Когда смещение от­клонялось всего на один-два дня от оптимума, средние убытки в сделке возрастали с $52 до $2000. Это указывает на связь между временем ры­ночных событий и солнечной активности — в противном случае столь небольшие изменения смещения не приводили бы к таким значительным изменениям эффективности торговой системы.

При использовании входа по стоп-приказу в пределах выборки был до­стигнут высокий процент выгодных сделок, и длинные позиции принесли прибыль. Вне пределов выборки вход по стоп-приказу опять-таки был наи­лучшим, но средняя сделка приносила значительный убыток — $1329.

График изменения капитала был построен только для входа по стоп-приказу, поскольку другие входы работали слишком плохо для рассмот­рения. Капитал очень быстро возрастал до июня 1988 г., затем практичес­ки не менялся до октября 1990 г., после чего резко падал до июня 1994 г., а затем колебался с тенденцией к понижению.

Интересно, что подтвердились некоторые наши предыдущие данные (Katz , McCormick , сентябрь 1997). При использовании входа по стоп-при-казу (наилучшего при торговле целым портфелем) рынок S &P 500 был очень прибыльным и в пределах, и вне пределов выборки. Средняя сдел­ка приносила прибыль $4991 в пределах выборки, с годовой прибылью 20,4%; t-критерий показывает, что вероятность подлинности этого эффекта и потенциальной устойчивости прибыли превышает 80%. Прибыльными были и короткие, и длинные позиции. В пределах выборки было проведе­но 37 сделок (40% прибыльных). Вне пределов выборки и длинные, и ко­роткие позиции были прибыльны; удивительно, что прибыльными были короткие позиции, так как в течение большей части этого периода време­ ни рынок находился в состоянии повышательного тренда. Вне пределов выборки годовая прибыль составляла 39,5% (вероятность подлинности данного результата равна 80%); было проведено 11 сделок (45% прибыль­ ных) со средней прибылью $5640. Подобные результаты нельзя не счи­ тать выдающимися.