Открытый интерес

Как известно нашим читателям, открытый интерес - это общее количество открытых контрактов на рынке к концу торгового дня. Поскольку для каждого покупателя находится продавец, и наоборот, общий открытый интерес говорит вам о количестве как длинных, так и коротких контрактов на рынке. Эти числа должны быть всегда в точности равными.

Открытый интерес обычно представляется линией над графиком объема. Числовые значения открытого интереса вычисляются клиринговой палатой таким же образом, как и значения объема и, следовательно, тоже запаздывают. Открытый интерес в более общем смысле, чем объем, измеряет количество денег, вкладываемых или извлекаемых из фьючерсного рынка. Если обе стороны торговли новые по отношению к рынку, открытый интерес возрастет. Если одна из сторон новая, а другая сторона закрывает позиции, открытый интерес не изменится. Если обе стороны закрываются, открытый интерес уменьшится. Если бы это были единственные возможные переменные, интерпретация открытого интереса была бы намного проще, чем является на самом деле.

Открытый интерес на многих рынках, особенно на рынках сельскохозяйственных товаров, изменяется по сезонам. Активность хеджеров возрастает в период сбора урожая, поднимая открытый интерес. Подъем в открытом интересе может нести смысл только в том случае, если он значительно отличается от нормальных сезонных тенденций. Графики Бюро Исследования Товаров (CRB -Commodity Research Bureau) представляют пятилетние средние открытого интереса для упрощения этих сезонных сравнений.

Открытый интерес будет меняться с перемещением спекулятивного интереса от одного контракта к другому на одном и том же рынке. Если вы следуете откры-

тому интересу только по завершающемуся контракту, это может дать ложные значения по нескольким причинам. Например, падение открытого интереса на растущем рынке, который приближается к поставке или истечению контракта, может не означать, что спекулянты бросают рынок и что вершина близка. Падение открытого интереса может просто означать, что они убеждены в силе рЫнка и хотят выйти из заканчивающегося контракта и войти в контракт, который позволит им дольше присутствовать на рынке. (Мы рекомендуем наблюдать за открытым интересом и следовать за ним вместо изучения его месяц за месяцем.) Продолжительность может также влиять на открытый интерес по конкретным контрактам, так что будьте осторожны в смелых интерпретациях этих данных. По нашему мнению, идеальным графиком для открытого интереса будет бесконечный непрерывный график, показывающий общий совокупный открытый интерес плюс пятилетнюю среднюю.

показатели открытого интереса