Недостатки систем, основанных на волатильности

Мы думаем, что торговые системы, основанные на волатильности, хороши при краткосрочном использовании, но ограничены при долгосрочной работе. Их торговые результаты часто демонстрируют реальные перспективы на коротких рывках, но они также имеют склонность терять со временем свой выигрыш и при долгосрочной работе могут оказаться не лучше, чем просто безубыточные системы.

Существует несколько моментов, вызывающих у нас беспокойство. Во-первых, все поставщики систем проводили их обширную оптимизацию для нахождения "лучших" значений для основных системных переменных - среднего истинного диапазона и процента движения, необходимого для включения торговли. Вероятно, поставщики заключили, что раз были найдены волшебные (оптимизированные) числа, которые дают впечатляющие гипотетические результаты, значит система будет прибыльной в будущем. Любые вариации систем, основанных на волатильности, оказываются незначительными и сводятся исключительно к этим двум переменным. Например, может слегка меняться определение среднего истинного диапазона, или может заменяться простой дневной диапазон. Или поставщик предпочитает вычислять процент движения от цены открытия следующего дня вместо цены закрытия предыдущего дня для того, чтобы включить в систему фактор больших ночных разрывов и уменьшить дергания. Эти незначительные изменения не предотвратили больших убытков в торговых результатах системы. С нашей точки зрения, проблема убытков является результатом двух факторов: чрезмерной оптимизации и, возможно, неправильного заключения о том, что волатильность работает так же хорошо при задании выходов, как и при задании входов.

Теперь большинство наших читателей предупреждены о наших негативных ощущениях, касающихся оптимизации и оборотных систем. Мы считаем, что оптимизация является целенаправленным подстраиванием под кривую, дающим бесполезную

и чрезмерно преувеличенную иллюзию потенциальной доходности. Однако правильно проведенное тестирование и последующее опережающее тестирование, за которым идет отслеживание в реальном времени, может быть стоящим и ценным упражнением. Но давайте посмотрим и подумаем: если бы простая оптимизация действительно работала, то к сегодняшнему дню несколько компьютерных фанатов уже по много раз захватили бы или разорили все рынки.

Рекомендации

Несмотря на проблемы, которые мы считаем характерными для подхода, опирающегося на волатильность, мы все еще чувствуем, что эти системы имеют рабочий потенциал. Нам кажется», что движения волатильности происходят в направлении тренда. Настоящая трудность, общая для всех подходов следования за трендом, заключается в частых дерганиях, когда рынки не находятся в состоянии тренда и обладают малой волатильностью. На протяженном периоде рынки будут либо вялыми, либо динамичными, причем большую часть времени они будут пребывать в вялом состоянии. Как и системы скользящих средних, системы волатильности, приспособленные для трендовых рынков, не будут хорошо работать на периодах бокового ценового движения.

Можно существенно сократить начальный риск для каждой торговли путем создания нейтральной зоны между точками вхождения в короткие и длинные позиции. Простейший путь сделать это состоит в задании процентной остановки риска, которая будет меньше процента ATR, включающего вхождение. Например, в нашем примере у нас был ATR на уровне 100 пунктов NYSE Composite, и мы бы покупали на уровне 150 процентов от этой величины или 150 пунктов. После того, как мы вошли в торговлю, более близкая остановка может быть задана путем вычитания меньшего процента ATR от точки вхождения. По логике, все, что меньше 100 процентов от ATR, будет рассматриваться как слишком сильное приближение, подверженное практически случайным дерганиям, но использование такого числа как 125 процентов все еще требует возникновения неординарного события и дает более близкий уровень остановки, чем стандартная точка разворота. Если сработала точка остановки риска, то система будет находится в нейтральном положении до момента срабатывания сигналов к покупке или к продаже по более высокой волатильности.

Другим возможным усовершенствованием может быть отсутствие торговли, когда рынок ведет себя вяло, особенно в те периоды, когда волатильность находится на необычно низком уровне. Вполне можно использовать диапазоны оптимальной прибыльности ATR для каждого рынка, где он находится между приемлемыми границами не слишком низко и не слишком высоко. (Смотрите рисунок 2-99.) Можно заключить, что вялый рынок с относительно малым диапазоном даст в результате проигрышные торги, в то время как более волатильный рынок будет иметь склонность быть более прибыльным. Обычно возникает желание переоптимизировать систему, когда рынки становятся вялыми, но при длительном ее использовании может быть выгоднее совершенно прекратить всякие действия во времена застоя и дождаться, пока ATR будет более соответствовать тому, на что рассчитана ваша система для успешного функционирования. (Снова смотрите рисунок 2-99.)

пример таблицы ATR для обязательств

Третьей возможностью может быть добавление внешнего фильтра для определения условий, которые должны быть соблюдены прежде, чем будет принят прорыв. Существует по крайней мере две возможности реализации этого подхода путем использования уже готовых технических исследований: DMI/ADX и CCI. Мы многократно упоминали, что направленность вверх ADX Уайлдера свидетельствует о трендовости рынка. Попробуйте торговать на прорывах волатиль-ности только при условии подъема 18-дневного ADX. (Смотрите рисунок 2-100.)

Аналогично, 20-периодный CCI, основанный на месячных или недельных данных, также подскажет вам, в какой степени рынок является трендовым на длинном промежутке времени. Ищите ускорение CCI с его нулевого уровня, и если это условие соблюдено, то рынок, вероятно, движется достаточно быстро для того, чтобы сделать прибыльной торговлю, основанную на волатильности.

сигналы к началу торговли ADX