лимиты фьючерсов фондовых индексов

Чикагская торговая биржа публикует на своем сайте (www.cme.com) самые последние лимиты фьючерсов фондовых индексов, а также часто задаваемые вопросы об этих лимитах. На момент написания данной книги основной контракт S&P имел 2.5- процентный лимит нисходящего движения в размере 27,00 пунктов и 5-процентный лимит нисходящего движения (который мы назвали двойной нижний лимит) в размере 55,00 пунктов. (В яме мы обозначили бы эти лимиты как 2700 и 5500 пунктов ямы соответственно). Как только вносится цена продавца на уровне лимита, торги в течение 10 минут могут происходить только на этом уровне или выше него, или до 2:30 дня по центральному времени.

Если в конце этих 10 минут цена продавца контракта находится на уровне лимита, торги останавливаются на две минуты. После этого торги возобновляются, но уже с 5-процентным лимитом. Как только фьючерсный контракт достигает нижнего лимита по цене продавца, наиболее важным фактором становится цена наличного контракта. Для трейдера важно точно знать, где торговался наличный контракт, когда достигнут лимит на рынке фьючерсных контрактов. Таким образом, хотя вы не можете торговать фьючерсом (который оказался "блокирован лимитом"), вы можете видеть колебания на базовом наличном рынке. Вы можете понять по активности наличного рынка, был ли лимит на фьючерсном рынке вызван широкомасштабной продажей или только единственным продавцом фьючерсов, двинувшим рынок ниже в расчете, что он, вероятно, отскочит назад после того, как истечет лимит.

Если фьючерс коснулся нижнего лимита, а наличный контракт начал тикать вверх, есть шансы, что фьючерс по истечении 10 минут оторвется от лимита (то есть будет торговаться выше лимита). Наблюдение за наличным рынком очень важно для понимания, как фьючерс будет торговаться после истечения лимита.

Вот пример очень распространенной сделки, основанной на ценах нижнего лимита. Фьючерс продержался на лимитной цене все 10 минут "лимита" и затем открывается ниже лимита. Трейдеры часто ожидают, что рынок в некоторой точке отойдет назад к лимитной цене. Поэтому очень часто можно видеть покупку после того, как фьючерсный контракт "отрывается от лимита" (то есть по истечении 10 минут лимит снимается).

Из прочитанного выше материала следует, что торговля далека от точной науки. Часто это цепочка соединенных вместе вероятностей типа "если случится то-то, то-то и то-то", вероятно, произойдет "то-то". Редко перемещение происходит только из-за "одной" вещи. Ключевая акция или группа акций может пойти вверх, поддерживая весь сектор, такой, как полупроводники (или индекс SOX), что, в свою очередь, даст силу NASDAQ и вызовет рост S&P.