Как работает отслеживание акций

Важно отметить, что мы тратим на анализ 30 высших акций NASDAQ 100 столько же времени, сколько на сами индексные фьючерсы. Мы ищем существенные движения в одной или более из этих ключевых акций как признак будущего поведения всего индекса.

Например, 16 апреля 2001 года Microsoft закрылась выше своей 200-дневной скользящей средней. (Это произошло за два дня до неожиданного снижения Федеральной резервной системой процентных ставок на 50 базисных пунктов.) Пересечение Microsoft 200-дневной скользящей средней само по себе было важным событием, учитывая давление, под которым находилась эта акция и другие технологические ценные бумаги. Но что это могло означать? Важно анализировать такую информацию и использовать ее в соответствующих рамках. Это движение Microsoft сказало нам, что крупнейшая акция NASDAQ 100 пересекла некий рубеж. Это намекнуло, что и остальная часть индекса может быть готовой для потенциального разворота. (См. рис. 8.2.)

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ И СТОПЫ

Торгуя NASDAQ, следует учитывать большую волатильность этого рынка. Иными словами, часто нельзя торговать фьючерсами NASDAQ так же, как вы торговали бы фьючерсами S&R Внутридневной диапазон и колебания на NASDAQ обычно гораздо шире, чем на рынке фьючерсов S&P. Добавьте к этому волатильность базовых акций и тонкость (или недостаток объема) при торговле в яме фьючерсов NASDAQ - и это делает NASDAQ уникальным рынком.

Вы должны подходить к использованию стопов с учетом этой присущей торговле NASDAQ динамики. Как я говорил в этой книге ранее (это стоит повторить еще раз), никогда не торгуйте без стопов. Однако бывают периоды критической или ненормальной волатильности, когда стопы должны быть отодвинуты, поскольку рынок может на короткое время пойти против вас, а затем развернуться и пойти в вашем направлении прежде, чем вы успеете отреагировать. Если стоп удален недостаточно, чтобы допустить эти колебания, он может "сработать" слишком рано, и вы упустите возможность торговать.

Из-за своего подвижного характера фьючерсы NASDAQ требуют, чтобы трейдеры использовали более удаленные, чем обычно, стопы. Наши профессиональные трейдеры, например, используют при торговле фьючерсами NASDAQ, как правило, довольно удаленные стопы. В общем, можно использовать стопы, охватывающие 1,25-3% перемещения. Но помните, когда вы отодвигаете стопы до такой степени, вы соответственно увеличиваете свой риск. Подумайте об этом. Вы говорите, что не будете выходить из неприбыльной сделки, если только она не совершит значительно большее неблагоприятное перемещение. Единственный способ сбалансировать увеличение риска - сократить размер сделок, то есть уменьшить капитал, подвергаемый риску в каждой сделке. Уменьшив размер позиции, можно сохранить в равновесии общее отношение риск/вознаграждение.

При торговле фьючерсами NASDAQ (в отличие от акций NASDAQ вообще) нельзя забывать о ликвидности. Трейдеры, желающие играть на этом рынке, должны понимать: существует общий недостаток ликвидности фьючерсов NASDAQ, средний ежедневный объем которых составляет приблизительно 20.000 контрактов. Добавьте эту относительно недостаточную ликвидность к волатильности индекса. Акции индекса NASDAQ включают бумаги компаний с самой большой капитализацией в стране. Они двигаются быстро, особенно по сравнению с бумагами Нью-Йоркской фондовой биржи. Одна из причин - NASDAQ рынок дилеров, тогда как NYSE - это система специалистов, нацеленная на поддержание приглаженного и организованного рынка. Другая причина в том, что большинство дэйтрейдеров моментума - тех, кто торгует акциями, основываясь на восходящем или нисходящем моментуме, -- торгуют акциями NASDAQ.