Открытые короткие позиции и соотношение опционов пут/колл

Показатель Открытые короткие позиции (short interest) - это общее число акций, проданных в шорт и не покрытых на определенную дату. В прошлом этот показатель считался хорошим способом определения, насколько бычьей или медвежьей выглядит акция в текущий момент времени. Высокое суммарное значение открытых коротких позиций - бычий показатель, а низкое - медвежий. Теперь этот параметр уже не так полезен, потому что фонды применяют короткие продажи в качестве арбитражной техники ведения торговли.

Показатель открытых коротких позиций также искажается в связи с применением стратегий оптимизации налогообложения в конце года. м необходимо понимать показания величины открытых коротких позиций и соотношения опционов пут/колл, потому что возможен бурный рост. В этом случае множество медведей считается плохим знаком для применения вашей концепции коротких продаж. Рынок всегда выглядит так, будто он качается между крайними точками, но часто уходит от них в противоположном направлении.

Короткая давка

Если цена акции, проданной вами коротко, движется вверх, вам придется выходить из короткой позиции путем выкупа бумаги. Как только Уолл-стрит обнаруживает, что по конкретной акции открыто много коротких позиций, трейдеры могут начать покупки в попытке загнать ее цену вверх. Когда короткие продавцы берутся покрывать свои позиции, восходящий моментум способен стать огромным. Напуганный короткий продавец заплатит практически любую цену, чтобы выйти из акции. В большинстве случаев оживление, спровоцированное покрытием коротких позиций, не длится очень долго. Это так называемая первая короткая давка. Но следует быть готовым к новой опасности, плохо известной коротким продавцам, которая именуется второй давкой (second squeeze).

Вторая давка

Вторая давка грозит нанести вам больший ущерб, чем первая. Она возникает в тот момент, когда брокеру понадобится вернуть одолженную вам акцию тому, у кого он ее занял. Это происходит, если первоначальный заимодавец акции хочет ее продать. Этим заимодавцем может быть или сама брокерская фирма, или ее клиент, со счета которого она брала акцию в долг, если у нее самой отсутствовала эта бумага. У брокера может не оказаться запаса акций для предоставления займа, и тогда вашу акцию придется возвращать.

Это еще одна причина, чтобы проводить короткую продажу акции в границах дня. В этом случае вам не придется беспокоиться по поводу второй давки, поскольку короткая позиция держится вами лишь самое короткое время или, максимум, до конца дня. При этом вы не оставляете ее на ночь и не подвергаете себя рыночному риску. Если же у вас в планах нести короткую позицию на следующий день, то вам надо быть абсолютно уверенным, что сумеете покрыть данную позицию. Кроме того, не следует забывать о необходимости размещения стоп-ордера на выход из сделки.