Как я стал заниматься дневным трейдингом

Марк Фридфертиг

Будучи в течение года членом и маркет-мейкером Нью-Йоркской фьючерсной биржи (NYSE) и восемь лет - Американской фондовой биржи (АМЕХ), я предполагал, что разные рынки имеют нечто общее. Саморегулирующиеся организации * понимали, как важно обеспечить справедливость на рынках и упорядочить их. Они осознавали, что справедливые и упорядоченные рынки вызывают доверие инвесторов, что в свою очередь приводит к увеличению объема капитала, отчего и наполняются карманы членов этих организаций. Члены саморегулирующихся организаций дорожили своей репутацией и знали, что только справедливые и упорядоченные рынки могут способствовать ее укреплению. На Американской фондовой бирже, где я работал маркет-мейкером опционов, наши котировки всегда были конкурентоспособными, по крайней мере для 10 контрактов (эквивалентных 1000 акций). Иногда мы осуществляли сделки вопреки собственному трезвому расчету. Случалось, чтобы защитить репутацию наших рынков, мы делали даже больше, чем были должны.

Как трейдер опционов, я торговал опционами и по акциям, котируемым на бирже, и по акциям NASDAQ **, часто полагаясь на рыночную ситуацию, сложившуюся вокруг соответствующих акций, чтобы определить цены и провести хеджирование своих сделок по опционам. Обычно доступ к акциям Нью-Йоркской фондовой биржи, которые всегда продавались по той или иной цене, был несложным. Я мог получать доступ к этому рынку через систему DOT *** своей клиринговой фирмы или через брокера, работающего на торговой площадке, и в обоих случаях мои заказы, как правило, точно исполнялись. Доступ к акциям NASDAQ открывался через Instinet или посредством телефонного звонка маркет-мейкеру. Я обнаружил, что ликвидность рынка NASDAQ была значительно ниже ликвидности акций, котирующихся на бирже. Попытки приобрести акции через Instinet по разумной цене порой оказывались безрезультатными. Часто не давали эффекта и телефонные звонки маркет-мейкерам. Маркет-мейкеры обычно отказывались заключать со мной (профессионалом) торговые сделки по любой цене, ссылаясь на поступивший перед моим поручением заказ через SOES. Это лишь подогрело мой интерес к единственному, как мне казалось, способу осуществлять сделки с акциями NASDAQ, котировки которых столь изменчивы. На следующий год я бросил перспективную карьеру маркет-мейкера опционов, чтобы стать трейдером, занимающимся дневной электронной торговлей в режиме реального времени. Используя электронную систему, я мог мгновенно заключать сделки по акциям, котировки которых быстро изменяются, что необходимо для получения прибылей на столь же изменчивых современных рынках.