Торговый день на NASDAQ Открытие

В отличие от акций, зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой бирже, на рынке NASDAQ заказы не централизованы. Вместо этого на NASDAQ действуют несколько разных маркет-мейкеров, представляющих разных клиентов, которые пытаются повлиять на конъюнктуру открытия. В отличие от специалиста, знающего практически каждый заказ и держащего в руках все карты, маркет-мейкеры больше по хожи на игроков в покер, которые осторожно пытаются вычислить, кто и чем действительно располагает. Маркет-мейкеры начинают влиять на рынок перед открытием. Они могут выставлять бид или офер на уровне 2 NASDAQ без обязательства исполнения до 9.30. Маркет-мейкер MASH (Mayer Schweitzer, представляет Charles Schwab), у которого, возможно, есть клиент, желающий купить какие-то акции, начинает выставлять биды в 9.20. Маркет-мейкер MLCO (Merrill Lynch), у которого тоже есть покупатель, может выставить бид по более высокой цене. MLCO и MASH пытаются прозондировать рынок и посмотреть, как другие маркет-мейкеры реагируют на их биды.

Обычно в этот период дня на многих рынках наблюдаются явления кроссинга, или биды превышают оферы, а оферы оказываются ниже бидов. Это может быть также видно на ECN, например на Instinet. Допустим, бид по акциям оказывается на 1 пункт выше по сравнению с оферами тех, кто предлагает акции на продажу, потому что фирмы, выставляющие офер, еще не отрегулировали котировки. Биды по акциям могут также двигаться вверх в Instinet, пока маркет-мейкеры выставляют на уровне 2 более низкие оферы. Эти ситуации обычно исправляются сами по себе перед открытием, поскольку маркет-мейкеры меняют свои ставки. Если маркет-мейкеры этого не делают, трейдеры быстро заставят их изменить котировки, воспользовавшись возникшей арбитражной ситуацией. Например, трейдер может продать акции по 100 фирме, которая выставляла бид, и приобрести такие же акции по 99 у 10 фирм, которые предлагают акции. Фирма, только что купившая акции по 100, очевидно, не захотела бы покупать дополнительные акции по той же цене, поскольку она могла бы так же легко приобрести их по 99 у других фирм или дневных трейдеров.

Открытие дневной торговли в NASDAQ еще более коварно, чем открытие торгов специалистом, потому что в NASDAQ никто не видит полной картины. Когда речь идет об акциях Нью-Йоркской фондовой биржи, вы можете расшифровать действия специалиста, в то время как в момент открытия торгов в NASDAQ это, скорее, период зондирования. В некоторых случаях это самое легкое время для маркет-мейкера, имеющего довольно значительные заказы. Подобно игроку, который при полном банке может уверенно похоронить своих оппонентов, маркет-мейкер с реальными заказами может легко обыграть агрессивного спекулянта. Первые 15 минут на NASDAQ - это обычно хорошее время для абсорбции того, что происходит. Если вас соблазняют торги, мы рекомендуем вам действовать осмотрительно и быстро. В это время дня маркет-мейкеры пользуются самыми большими преимуществами, и вам будет нелегко сразу понять, у кого из них есть заказы. В этот период вы можете попытаться определить, какие маркет-мейкеры на самом деле имеют заказы, и проследить, как ведут себя акции во время подъемов и откатов.