торговля через Island

При торговле через Island любой из четырех базовых сценариев может помочь дневному трейдеру идентифицировать или исключить маркет-мейкеров из списка потенциальных покупателей или продавцов определенных акций. Приводимые ниже сценарии наряду с причинами поведения маркет-мейкера или трейдера, ведущего свои сделки, вовсе не являются общими правилами определения настоящих покупателей или продавцов. Однако эти сценарии могут оказаться полезными.

Сценарий 1. Дневной трейдер продает акции по цене офера или близкой к ней цене маркет-мейкеру, который в настоящее время сообщает о своих намерениях купить или продать акции. Например, рынок акций ABCD выглядит следующим образом:

и Джо продает SHWD 1000 акций ABCD по цене 49 через Island. Поскольку SHWD не показывает своих намерений в качестве покупателя или продавца (эта компания не находится в списке маркет-мейкеров в текущей сводке), можно сделать вывод, что SHWD либо покрывает короткую позицию, либо является реальным покупателем. SHWD может занять короткую позицию только по 1000 акций, купленных у него через SOES по 48 3/4, или же у этой компании имеется короткая позиция по 100 000 акций из предыдущей позиции. Чтобы определить это и понять намерения SHWD, сметливый дневной трейдер должен быть осведомлен о предшествующих операциях SHWD с акциями ABCD. Выставляет ли SHWD офер по 48 3/4? Был ли зарегистрирован ее бид ранее? Препятствовала ли до этого SHWD движению акций вниз? Если компания SHWD действительно выставила офер по 48 3/4, она, скорее всего, покрывает короткую позицию, которую не хочет сохранять по 1000 акций. Вместе с тем, если дневной трейдер заметил, что SHWD ранее неоднократно выставляла биды или что SHWD была последним маркет-мейкером, который оставил бид, когда цена на акции ABCD пошла вниз, можно сделать вывод, что SHWD на самом деле является покупателем акций. В этом случае, если SHWD подняла бид до 48 3/4, акции ABCD, вероятно, будут хорошей покупкой по цене 49.

Сценарий 2. Дневной трейдер продает акции маркет-мейкеру, который в настоящее время выставляет бид. Например, рынок акций ABCD выглядит так:

48/2 х 49

MLCO GSCO

SHWD MSCO

TSCO SNDV,

и дневной трейдер Джейн продает 1000 акций ABCD по 48 15/16 маркет-мейкеру TSCO через Island по цене на У16 ниже офера TSCO. Поскольку TSCO в настоящее время находится среди маркет-мейкеров, которые выставляют биды на акции по 48 У2, а также активно покупают акции по цене, близкой к цене офера, можно сделать вывод, что TSCO является реальным покупателем акций ABCD и в состоянии заплатить за них цену выше текущей котировки. В подтверждение тому через FYI можно обнаружить других дневных трейдеров, которые также продают акции TSCO по цене, равной или близкой к цене офера. В этой точке ABCD, скорее всего, кандидат на покупку. Если TSCO выставляет новый высокий бид по 48 3/4, то цена на акции ABCD, вероятно, растет, и они, скорее всего, представляют собой хорошую покупку по 49. Если маркет-мейкер покупает акции по цене на У16 ниже офера и одновременно выставляет бид, этот маркет-мейкер и является реальным покупателем.

Сценарий 3. Дневной трейдер продает акции маркет-мейкеру, выставляющему офер. Трейдер продает акции маркет-мейкеру, который также выступает в качестве продавца. Например, рынок акций ABCD выглядит так:

48 1/2 х 49

GSCO BARD

NEUB SALB

MSCO SBSH,

и дневной трейдер Джо продает BARD акции ABCD по 49. Этот сценарий характерен для ситуации, складывающейся непосредственно после того, как цена акции поднялась на несколько уровней. Наиболее традиционное объяснение заключается в том, что маркет-мейкер BARD купил эти акции через SOES по 49, и в результате он сейчас занимает короткую позицию по 1000 акций. Вместо того чтобы пытаться откупить акции по более низкой цене (существует целый ряд причин, почему он этого не делает, - например, на рынке наблюдается подъем, маркет-мейкер выполняет большой заказ реального покупателя и т. д.), маркет-мейкер решает снова купить акции по той же цене и закрыть свои короткие позиции. Другое объяснение этого события может заключаться в том, что BARD, будучи в действительности покупателем, делает вид, что является продавцом. Скрывая свои подлинные намерения и, следовательно, удерживая рост цены на акции, BARD может покупать их у клиента, получать через Instinet или занимать длинные позиции, используя Island. Опять же это работа для ловкого трейдера - связать вместе разные нити и, исходя из предыдущих действий BARD, понять его реальные намерения.

Сценарий 4. Дневной трейдер продает акции по оферу другому клиенту Island. Например, рынок акций ABCD выглядит так:

48 72 х 49

GSCO TSCO

MLCO MSGO

SALB HRZG,

и дневной трейдер Джо продает акции BWAY или DTAK, одной из фирм, пользующихся Island. Для таких сделок может быть одна из трех причин. Первая: просто другой трейдер думал, будто цена на акции растет. Вторая: трейдеру-продавцу необходимо покрытие короткой позиции. Третья причина в том, что другой трейдер в действительности не обращает внимания на происходящее: он увидел какие-то движения на экране своего компьютера и принял поспешное решение.

Какая бы причина ни стояла за исполнением сделки через Island, в интересах дневного трейдера сделать логические выводы относительно действий как маркет-мейкеров, так и других дневных трейдеров. Определить реальных покупателей и продавцов акций - это лучшее средство ведения прибыльной торговли. Расшифровать действия маркет-мейкеров, искусно скрывающих свои реальные намерения, - задача не из легких. Смысл действий маркет-мейкеров часто остается для вас непостижимым - например, покупают акции по оферу и немедленно продают купленные акции по биду. Может казаться, что они совершили ошибку.

Два великолепных инструмента, которые могут использовать дневные трейдеры в поиске подобной информации, - сотрудничество и, самое важное, общение с коллегами. Это легче делать, наблюдая за FYI, но объявление о своих сделках или, если вы находитесь в торговой комнате, контакт с другими заинтересованными трейдерами помогут вам расшифровывать действия маркет-мейкеров. Сравнивая и анализируя сделки на Island, дневные трейдеры могут найти реальных покупателей и продавцов интересующих их акций. За этим знанием обычно следуют успешные сделки, что очевидно выгодно всем, кто достаточно благоразумен для того, чтобы делиться и пользоваться информацией, возникающей в результате сотрудничества.