Понимание типовых графиков изменения цен

Хороший трейдер будет покупать акции потому, что они удовлетворяют определенным критериям. До тех пор пока эти критерии не изменились и сумма, которой трейдеры готовы рискнуть, не потеряна, трейдеры будут держаться этих акций. Диаграммы и тренды могут быть полезны при выборе акций, подходящих для спекулятивной игры, определении верного времени для игры с ними и предугадывании момента изменения направления тренда. На рисунке 4.1 приведен график, который представляет типичные модели изменения цен на акции. Из рисунка видно, что есть три основных сектора: А, Б и В.

Изменение цен на акции обычно редко происходит прямолинейно. Иногда цены на акции имеют выраженную тенденцию к росту, иногда колеблются в узком интервале или проявляют тенденцию к падению. Есть три основные схемы, с которыми должны быть знакомы все трейдеры: изменение цен в узком интервале (нет выраженной тенденции ни вверх, ни вниз), тренд к повышению и тренд к понижению. Это очень простые, но исключительно важные схемы.

Сектор А - это изменение цен в узком интервале. Цена на акции колеблется в узком диапазоне: акциями невозможно торговать по цене выше той, которая была достигнута при последнем повышении, но вместе с тем ими нельзя торговать и по цене ниже той, что зафиксирована при последнем понижении. Вообще это хорошая ситуация для маркет-мейкеров. Однако хитроумные трейдеры, желающие получить небольшие прибыли, могут заработать деньги и в такие периоды колебания цен в узком интервале. Важно не потерять спрэд на обеих сторонах цикла «купля-продажа», что может произойти в том случае, если трейдер постоянно покупает акции по оферу и продает по биду. Между тем трейдеру следует пытаться покупать акции по биду и продавать их по оферу, используя лимит-ордеры при открытии позиций. Таким образом, трейдер «получает спрэд» на одной стороне цикла купли-продажи, действуя так, как действовал бы маркет-мейкер или специалист. При узком диапазоне колебаний цен не остается места для потери спрэда на обеих сторонах полного цикла. Активный трейдер, который обычно совершает около 50 полных циклов купли-продажи в день, может, используя лимит-ордеры, выиграть значительную сумму денег хотя бы на одной стороне цикла. Например, если трейдер, торгующий лотами по 1000 акций со спрэдом, равным одной восьмой, может получить спрэд в 25% этих сделок, то за день он сэкономит 3125 дол.:

100 сделок в день х /8 пункта за сделку х 25% сделок х х 1000 акций в сделке.

Это произведение хорошо отражает разницу между успешной и неуспешной работой. Когда цены на акции изменяются в узком интервале, вероятность того, что искусные трейдеры и маркет-мейкеры впадут в панику, меньше, чем в ситуации, когда для акций характерен сильный тренд. Чем продолжительнее период колебания цен в узком интервале, тем больше трейдеров, которые признают эту ситуацию, и тем выше вероятность, что такой период затянется, а интервал цен будет потенциально сужаться вследствие того, что появляется больше игроков, пытающихся покупать по ценам, находящимся в нижней части диапазона колебаний, и продавать по ценам верхней части диапазона. Трейдерам следует также иметь в виду следующее: чем больше трейдеров осознает, что цены на акции колеблются в определенном диапазоне, тем большему числу трейдеров потребуется покрытие, когда цены на акции в конечном итоге выйдут из этого диапазона.

Точку 1 на рисунке 4.1 специалист по техническому анализу назвал бы точкой прорыва. Точка прорыва - граница, где цены на акции выходят за пределы прежнего торгового диапазона и входят в сектор Б. Чем длительнее был период изменения цен в узком интервале (участок А), тем больше коротких позиций будет покрыто с убытками, когда цена акций в конце концов перейдет в сектор Б. Трейдеры, которые продавали по ценам, ранее лежавшим в верхней части диапазона, будут вынуждены в конечном итоге выкупать уже проданные ими же акции, чтобы закрыть свои короткие позиции. При этом покупки придется совершать при развертывающемся тренде к повышению.

Сектор Б отражает то, что называют трендом к повышению. Тренд к повышению можно выявить по последовательным локальным максимумам и по последовательным локальным минимумам цен. Точка 2 - это точка, которую стремятся найти многие специалисты по техническому анализу как момент для совершения покупок. Это некоторый откат к предьгдушей переходной точке 1. Точка 3 представляет собой один из нескольких откатов при тренде к повышению. Вообще говоря, рост цен на акции - процесс непостоянный и прерывистый. Это происходит потому, что маркет-мейкеры, обеспечивающие ликвидность для покупателей, пытаются снизить цены настолько, насколько это возможно, чтобы откупить акции, которые они продают. Для сильных акций откаты обычно незначительны по глубине и продолжительности. Это естественно: более низкие цены обычно возвращают на рынок покупателей, которые начинают осознавать возможный потенциал. Покупатели сильных акций возвращаются задолго до того, как у заурядного маркет-мейкера появится возможность скупить акции, которые они продали. Иногда маркет-мейкеры продают акции из своих запасов, но чаще продают свои короткие позиции. Маркет-мейкеры, которые играют на понижение для обеспечения покупателей акциями, будут требовать все более высоких цен, поскольку они берут на себя все больший риск (для усреднения своих коротких позиций). Каждый раз, когда покупатели возвращаются, цены на акции стремятся к более высоким последующим максимумам, и так происходит до тех пор, пока не будет достигнута точка 4. В этой точке очередной максимум ниже предьщутцего, что служит признаком окончания тренда роста. Появление этого признака часто позволяет трейдеру догадаться о возможном наступлении противоположного тренда, который ведет в сектор В.

Сектор В - сектор господства тренда к понижению. Этот тренд начался в момент, когда цены на акции не смогли подняться выше предыдущего максимума в точке 4. Наступление тренда к понижению подтверждается, когда цена падает ниже предыдущего минимума (см. точку 5). Говоря о трендах к понижению, необходимо иметь в виду, что они могут быть резкими и часто наступают быстрее и оказываются сильнее трендов к повышению. Так происходит потому, что большая часть людей играет на повышение, а не на понижение. Когда цены растут, большинство инвесторов получают прибыль и счастливы. Когда цены идут вниз, люди обычно теряют деньги. «Бумажные» (незафиксированные) прибыли, на которые они рассчитывали, тают. Теряя деньги, люди впадают в панику. Это способствует ускорению движения цен вниз. Люди стараются продать акции в такой же спешке, в какой бегут в поисках выхода из горящего здания.

Некоторые дневные трейдеры широко используют диаграммы, при помощи которых они идентифицируют значительно более сложные ситуации. Традиционные названия некоторых схем, используемых специалистами по техническому анализу, - это «голова и плечи», «чашка и блюдце» и «закругленное дно». Другие трейдеры полагают, что движение цен происходит волнами и циклами. В наши намерения не входит рассматривать все средства технического анализа. Мы хотим лишь дать дневным трейдерам основные, но полезные элементы информации. Важно понять, находится ли акция в секторе изменения в узком интервале цен или на участке тренда вверх или тренда вниз. Трейдеры, открывающие длинные позиции, должны ориентироваться на акции, находящиеся на участке тренда вверх, и не соблазняться покупкой акций, цены на которые имеют тренд вниз. Трейдерам, работающим с короткими позициями, следует ориентироваться на акции, цены на которые характеризуются трендом к понижению, и избегать входа в короткие позиции по акциям, имеющим сильный тренд вверх. Хотя стратегия входа в короткую позицию по акции, цена на которую стремительно растет, может принести хорошую прибыль, зачастую она оказывается очень болезненной. Трейдер, работающий с короткими позициями, добьется успеха, если будет открывать короткую позицию на подъеме акции, цена на которую подвержена тренду вниз. На рисунке 4.1 точка 5 будет моментом, подходящим для открытия короткой позиции.