Участники торгов акциями

Внимательно изучите материал, изложенный в табл. 8-1 и 8-2, и вы получите хорошее представление об игроках в покер» - о маркет-мейкерах, клиентах, для которых они могут торговать, и других участниках игры. За исключением электронных торговых систем (ЭТС), мы упомянули только тяжеловесов». Это может помочь вам определить, кто является топором» и на кого он может торговать. Конечно, данная классификация несовершенна. Как и все остальное в трейдинге, она требует некоторого приложения навыков и здравого смысла. Вот моя схема определения топора» на базе представленной выше информации:

1). Ищите самое высокое #лучших» по обе стороны рынка. Топор» на бидах может отличаться от топора» на асках.

2). Если наибольшее #лучших» оказалось у розничной ЭТС, особенно у ISLD или ARCA, игнорируйте! Island и Archipelago никогда не могут быть топором»!

3). Если самое высокое #лучших» принадлежит профессиональной торговой фирме, маркет-мейкеру или розничному брокеру, то, скорее всего, именно этот участник рынка в настоящий момент является топором».

4). Когда #лучших» отмечается у маркет-мейкеров по ордерам или у институциональных ЭТС, то ситуацию расшифровать несколько труднее. Надо внимательно изучить их действия, чтобы определить, действительно ли они выступают в роли топора». Возможно, это число показывает всего лишь большой объем заказов в данное время. Мелкие розничные ордера не настолько сильны, чтобы значительно изменить котировки ликвидных акций. Для этого необходимы заказы институциональных инвесторов.

5). Наконец, если самое большое #лучших» принадлежит INCA, то я уделяю этому особое внимание, поскольку маркет-мейкеры всех мастей используют эту систему для покупки или продажи крупных лотов. Часто это делается для того, чтобы скрыть личность покупающего или продающего маркет-мейкера.

Вычислив топор», вы можете использовать эту информацию в ходе торгов и получить хороший доход. Например, если маркет-мейкер занимается тактическим маневрированием, таким как финты головой» или выжатые шорты», лучше просто остаться в стороне. А если топор» явно является нетто-поку-пателем или нетто-продавцом, можете следовать в его тени и торговать вместе с ним. Если делать это правильно, то доход вам практически обеспечен. Более подробно мы рассмотрим тактические приемы такой торговли в гл. 9 и 10.

Кроме маркет-мейкеров существуют еще две группы трейдеров, которым надо уделять пристальное внимание: это трейдеры из ARCA, или Chippies, и трейдеры из ISLD, или Islanders (см. рис. 8-1). Не забывайте, что ARCA и ISLD - розничные ЭТС, которые обеспечивают подавляющее большинство сделок прямого доступа. Иными словами, большая часть торговли прямого доступа происходит либо на ARCA, либо на ISLD. К тому же большинство трейдеров ARCA и ISLD (Chippies и Islanders) имеют сравнительно небольшой опыт торговли и не очень сильны в искусстве трейдинга. Такое положение - прямое следствие младенческого возраста торговли прямого доступа. Поразмышляйте над этим. Опытный трейдер легко может обыграть новичка, и, зная это, вы можете получить кое-какие преимущества, а то и разработать парочку торговых идей. Посмотрите внимательно на рис. 8-5 и 8-6: Chippies или Islanders на биде (или аске), и можно точно сказать, куда пойдет рынок.

На рис. 8-5, где показано несколько Chippies на биде, цифрами указаны следующие моменты:

1) один-два Chippies или Islanders на биде;
2) несколько маркет-мейкеров на аске.

Такая ситуация обычно показывает, что в ближайшее время котировки пойдут вниз.

На рис. 8-6 на биде много Chippies, причем цифрами указаны аналогичные моменты:

1) много Chippies или Islanders на биде;
2) несколько маркет-мейкеров на аске.

Надо думать, что в ближайшее время котировки пойдут вверх.