The Island (ISLD)

Электронная торговая система Island Book (ISLD) была создана компанией Datek Inc. Поскольку Datek - брокер-дилер, ISLD можно назвать ее ЭТС или внутренней книгой. ISLD не так умна», как ARCA, и допускает сделки только между своими трейдерами, но у нее отсутствуют многие ограничения, присущие ARCA, что делает ее очень мощным средством обмена. В ISLD нет ограничений по времени или размеру позиций. Вы можете торговать любым количеством акций в любое время дня, хотя не исключено, что вы вряд ли найдете, с кем торговать до 8 часов утра или после 8 часов вечера. У ISLD есть преимущество, известное еще как дивергенция Island»: все ордера, введенные в ISLD, будут соотнесены с эквивалентными ордерами в этой системе, т.е. вы можете получить мгновенное исполнение и по лучшей цене. Это более чем возможно, поскольку очень многие трейдеры используют ISLD для внутридневной электронной торговли. Предположим, вы вводите лимитную покупку* некой акции по 14 7/8, а в книге ISLD есть ордер на продажу тех же самых акций по 14 7/16, то вы, таким образом, сможете получить лучшую цену при каждом открытии и закрытии позиций. Как и ARCA, система ISLD предприняла первые шаги, чтобы стать зарегистрированной фондовой биржей. Но на момент написания этой книги ISLD оставалась независимой ЭТС.

ISLD: полезные сведения

- Использует лимитные ордеры.
- Не принимает рыночных ордеров.
- Вы можете выставить бид или офер другому трейдеру из ISLD и получить исполнение от маркет-мейкера или трейдера, выполняющего преференцию (PREF) SelectNet.
- Вы не можете исполнить бид маркет-мейкера или взять его офер, используя ISLD. При попытке сделать это ваш ордер будет отменен, и вы получите сообщение Order canceled - would lock or cross market» (ордер отменен - закрывает или пересекает рынок).
- Лимитные ордера остаются в силе и за пределами лучшего бида или лучшего аска.
- Ордера, выступающие в качестве лучших бидов, действуют до тех пор, пока они меньше лучшего аска. (Они не будут блокировать или пересекать рынок.)
- Ордера, выставленные дороже лучшего аска, действительны до тех пор, пока они больше лучшего бида. (Они не закрывают и не пересекают рынок.)
- ISLD допускает торговлю в нерабочие часы.
- Не дает возможности отдавать предпочтение маркет-мейкерам.
- Допускает неполные лоты (некратные 100).