Тайна скрытых и резервных ордеров

Есть еще один фактор, играющий роль в исполнении ордеров (при покупке или продаже) на быстрых рынках, - это скрытые и резервные ордера. Скрытые ордера - это ордера, которые есть у маркет-мейкеров, но вы их не можете увидеть. Главное отличие экрана второго уровня (который есть у вас) от экрана третьего уровня (который есть у маркет-мейкера) - в наличии функции автообновления. Автообновление позволяет маркет-мейкеру прятать» акции. Например, маркет-мейкер должен продать 20 000 акций, но не хочет, чтобы рынок об этом знал. Поэтому он устанавливает общий размер на 20 000, а показываемый» - на 1000. Таким образом, маркет-мейкер сидит на аске», показывая 1000 акций, а продает столько, сколько может. И нет никаких ограничений на число акций, сделки с которыми маркет-мейкер может совершать подобным образом. Это всего лишь вопрос его личного выбора и торгового стиля.

Когда трейдеры или инвесторы - вне рынка и ждут определенной цены или определенного поведения рынка, прежде чем ввести свои ордера, тоже можно говорить о наличии скрытых ордеров. Такой феномен часто наблюдается вблизи целых чисел. Когда акция торгуется все ближе к целому числу, биды и офера появляются на экране второго уровня как по волшебству. Нередко это лимитные ордера, стоп»-ордера или ордера розничных покупателей, входящих и выходящих из рынка по заранее определенным критериям.

И если вы не подозреваете о возможности подобной ситуации, вы можете неверно прочитать и истолковать экран второго уровня и понести большие потери. К счастью, если у вас есть полный доступ к ARCA, вы сможете отыграться, используя резервные ордера.

Резервные ордера ARCA

Одно из последних (и наиболее полезных) нововведений ARCA - возможность использовать собственные скрытые» ордера. Эти резервные» ордера во многом напоминают скрытые ордера системы автообновления, которая есть у маркет-мейкеров. Используя это свойство ARCA, вы можете купить или продать до 10 000 акций с помощью резерва».

Например, вы решаете закрыть свою длинную позицию по DELL. Вы можете показать 500 акций на ARCA, а 9500 акций по той же цене положить в резерв. Понимаете? Теперь вы играете в ту же игру, что и маркет-мейкеры! Ваш ордер будет показан на экране второго уровня как продажа 500 акций, причем экран будет автоматически обновляться и вновь показывать 500 акций всякий раз при продаже вашего лота, и так будет продолжаться до тех пор, пока не будут распроданы все 10 000 акций. Конечно, будет ли исполнен весь ваш ордер или нет, зависит от рыночных условий, но, согласитесь, это изящно! К тому же за все акции, исполненные по единому резервному ордеру ARCA, комиссионные взимаются один раз.

О конкурентных преимуществах

В гл. 3 мы довольно много говорили о конкурентных преимуществах. Мы рассказали вам о том, что это такое и как их использовать. Мы говорили главным образом о преимуществах общего характера, полезных при разработке бизнес-плана и торгового плана. Теперь же вкратце рассмотрим конкурентные преимущества тактического характера. Они вам пригодятся при открытии, отслеживании и закрытии сделок. В этой главе мы уже упомянули некоторые:

- способность читать и интерпретировать экран второго уровня;
- выявление топора»;
- понимание маркет-мейкерских приемов, таких как финты головой», повороты тенденции и выжатые шорты»;
- распознавание исчезающих ярусов;
- правильная интерпретация ЭТС на биде и офере;
- выбор правильного маршрута для наилучшего исполнения ордера;
- знание и использование резервных ордеров ARCA.

А теперь посмотрите на рис. 8-17. Мы систематизировали некоторые конкурентные преимущества, разделив их приблизительно на шесть функциональных групп. Содержание той или иной категории соотносится с ее потенциальным использованием, и этот список, как нам кажется, может помочь вам в процессе ежедневной подготовки к торговле.