Стратегии исполнения ордеров

Используйте ARCA, если вы:

- Пытаетесь работать с большими лотами медленных» акций.
- Хотите сделать свой бид или офер широкодоступным.
- Хотите торговать в нерабочие часы.
- Хотите торговать за пределами границ лучшего бида и аска.
- Новичок, торгующий медленными» акциями, поскольку ARCA автоматически обрабатывает» ваш ордер.
- Хотите торговать против новичков! Это ваше конкурентное преимущество!

Используйте ISLD, если вы:

- Пытаетесь торговать небольшим количеством акций или выставляете неполные лоты (независимо от скорости движения акций) другим трейдерам ISLD.
- Хотите выставлять бид или офер на быстрые» акции.
- Хотите получить лучшую цену благодаря дивергенции.
- Хотите торговать в нерабочие часы.
- Хотите выяснить тенденцию по акции, поскольку трейдеры из ISLD обычно наиболее активны (на лучшем биде или аске) на дне» и вершине» движения акций.
- Хотите избавиться от неполных лотов, если получили частичное исполнение.
- Хотите торговать против новичков! Это ваше конкурентное преимущество] (Знаю по опыту, что трейдеры ISLD - наименее искушенные из всех, кто использует ЭТС.)

Используйте SOES, если вы:

- Хотите принудительного исполнения ордеров (быстрого по времени).
- Хотите избавиться от неполных лотов, если получили частичное исполнение.

Используйте SelectNet, если вы:

- Хотите исполнения лимитных ордеров по внутреннему рынку (по лучшему биду и аску или между ними) при наличии опции PREF. Поскольку ордера в SelectNet видны только тем маркет-мейкерам, которым вы отдали предпочтение, обе стороны могут торговать не раскрывая карт».
- Хотите выставить бид или офер по внутреннему рынку на акции, движущиеся медленно или средними темпами.
- Хотите избавиться от акций, идущих против вас, не используя рыночные ордера.

Как добиваться исполнения на быстрых рынках

Многие из новейших торговых платформ снабжены умными» системами маршрутизации ордеров, которые разработаны, чтобы принимать за вас многие, если не все решения по маршрутизации. У этих систем есть много достоинств, особенно сточки зрения новичка, но есть и недостатки. Например, каждой системе требуется какое-то время, чтобы выбрать наилучший» (по мнению программного обеспечения) маршрут для исполнения вашего ордера. При торговле на быстрых рынках время - один из наиболее важных аспектов. Как правило, программа выбирает автоматически нескольких маркет-мейкеров и в предопределенной последовательности делает им предложения (как ARCA). У каждого маркет-мейкера есть 17 секунд на то, чтобы исполнить или отклонить ваш ордер. Нередко программа ждет исполнения или отклонения все 17 секунд, прежде чем перейти к следующему маркет-мейкеру. Таким образом, до исполнения может пройти много времени. К тому же, учитывая правила отмены в SelectNet, вы можете получить исполнение несколько раз по одному и тому же оферу, но узнаете об этом не сразу, а через минуту или две! Поэтому будьте предельно внимательны: используйте умные» функции осмотрительно! Досконально изучите руководство по вашему программному обеспечению, особенно правила, по которым исполняются ордеры. Если вы не будете уверены в правильности действий системы, звоните своему брокеру и задавайте ему вопросы (очень настойчиво) до тех пор, пока не поймете, как работает ваша система.

Но главное, почему вы должны знать, как и какой маршрут выбирать, - это ваше конкурентное преимущество. Если вы можете выбирать маршрут почти автоматически, не думая, то сможете получать исполнение раньше других. Вспомните, программе надо 17 секунд, чтобы узнать решение только одного маркет-мейкера, вы же сможете выбрать маршрут за доли секунды. При достаточной практике так и будет. Вам не надо будет ждать, чтобы узнать, от кого можно получить исполнение. Вы просто будете выбирать себе партнера и торговать именно с ним.

Как правило, вы хотите получить исполнение, если (1) выставляете бид или офер; (2) вы должны» купить; (3) вы должны» продать.

Запомните, лучше всего выставлять бид или офер безотносительно к его исполнению - это будет выглядеть, как если бы вы хотели бы купить или продать акции только на своих условиях. А зачем еще вам выставлять бид или офер? Если вы действительно хотите исполнения, ударьте» по оферу, когда покупаете, или по биду, когда продаете. Конечно, при игре на быстром рынке это не так просто, но именно здесь вам поможет знание экрана котировок второго уровня и маршрутов ордеров (рис. 8-14 - 8-16).