SelectNet

NASDAQ расширила возможности электронного исполнения, введя в действие в 1990 г. систему SelectNet. Ордера SelectNet похожи на ордера ЭТС (книги ARCA и ISLD), но у них есть одно очень важное отличие: они передаются не в ЭТС, а только маркет-мейкерам. Если вы хотите торговать с помощью ЭТС через SelectNet, то должны установить преференцию (PREF).

Ордера SelectNet могут транслироваться всем (показываться всем маркет-мейкерам сразу) или же только определенному маркет-мейкеру или ЭТС (при использовании опции PREF на экране ввода ордера). Предпочтение, отданное конкретному маркет-мейкеру, может помочь в исполнении ордера, поскольку теоретически в этом случае маркет-мейкер обязан дать вам хотя бы частичное исполнение. Если маркет-мейкер не исполняет ваш ордер, это прямое нарушение правил NASDAQ, ее политики твердых котировок. Однако специальное неисполнение ордера доказать очень трудно, поскольку маркет-мейкер всегда может показать, что уже исполнил ордер по этой цене и обновлял свои котировки, поэтому был не обязан исполнять ваш ордер.

SelectNet: полезные сведения

- Допускает лимитные ордера, которые видны только маркет-мейкерам. Ордера, отдающие предпочтение конкретному маркет-мейкеру, не появляются на экране котировок второго уровня. Таким образом, их не могут видеть другие трейдеры или маркет-мейкеры. Однако маркет-мейкеры не обязаны исполнять ваши ордера, если они не совпадают с объявленной ими ценой.
- Ордер должен находиться в SelectNet в течение 10 секунд, прежде чем он может быть отменен.
- Не принимает рыночных ордеров.
- Позволяет выставлять биды или офера на акции, а также принимает ордера в границах внутреннего рынка.
- Позволяет торговать в нерабочие часы, но все существующие ордера отменяются через 2 минуты после закрытия рынка.
- Позволяет ввести новые лимитные ордера в течение 30 минут до открытия рынка и в течение 30 минут после его закрытия.

Недостатки SelectNet

Как уже упоминалось, ордера в SelectNet остаются в силе в течение 10 секунд, прежде чем их можно отменить. А за это время может произойти многое! Поэтому SelectNet лучше использовать для торговли медленными» или среднетемповыми» акциями. Фактор 10-секундного ожидания может разрушить все планы, если скорость движения акций резко меняется. Например, вы поместили лимитный ордер, и вдруг рынок пошел против вас - вы нажимаете кнопку отмены, но все равно получаете исполнение. Все сложилось не так, как вы хотели!

Бывают случаи, когда ордера SelectNet вдруг застревают в электронной сети. Как-то раз я даже получил исполнение в SelectNet через 2 минуты после отмены ордера. Я позвонил брокеру, и вот что услышал: Это часть игры. Смиритесь с этим!» Как видите, единственное, чем он мог меня утешить, так это посоветовать смириться с ситуацией. Какова мораль? Используйте SelectNet осмотрительно, особенно при покупке!

Напоследок: несколько слов по поводу маршрутов

В табл. 8-3 сведены все данные по маршрутам ордеров. Однако помните, что сфера маршрутизации ордеров быстро меняется. Объединения, слияния и регулирующие документы делают будущее электронного трейдинга непредсказуемым. Вы всегда можете узнать новости электронного рынка на сайте www.nasdaqtrader.com. Кроме того, вам обязательно следует посещать web-сайты ЭТС и вашего брокера. Теперь, когда вы знаете специфику и свойства инструментов маршрутизации, обратимся к вопросу, имеющему первостепенную важность для каждого, кто когда-нибудь пробовал заниматься внутридневной электронной торговлей: как получать исполнение на быстрых рынках.